大盘单针探底 当前位置机会大于风险

　　本报记者林珂

　　上周五破位下行后，A股迎来单针探底走势，虽然最终未能翻红，但跌幅出现明显收窄。

　　沪指周一低开震荡，盘中在击穿前期低点后逐渐震荡回升，最终在全日次高点收盘。深成指全日走势同沪指相仿，盘中最大跌幅一度达到1.86%后开始震荡回升，收盘留下一个超过40点的向下跳空缺口。截至收盘，沪指报收3178.43点，下跌0.34%；深成指报收10755.14点，下跌0.5%；创业板指报收2164.69点，下跌1.02%。两市成交量再度出现萎缩。

　　盘面上，国资云、酒店餐饮、算力、信息安全等板块开始逆势反弹。房地产、大金融、能源互联、种业等板块则处在跌幅榜前列。个股方面，虽然大盘仍有一定跌幅，但上涨个股家数已开始明显多于下跌个股。两市共25股封死涨停板，同时有4股跌停。

　　对于近期市场出现明显回调，虽然业内有分歧出现，但整体而言，机构对后市谨慎乐观仍是主要判断。中信证券表示，A股依然处于年内第三个做多窗口期，短暂波动带来入场良机。政策预期落差、宏观数据触底、外部因素扰动等因素叠加，快速冷却了市场情绪。但政策不断发力、经济触底回升、盈利拐点将现的大方向依然明确。政策落地速度低于市场预期，当前已落地政策只是一系列政策的起点而非终点，其它增量政策将有序落地。

　　中金公司（601995）表示，当前位置市场已经计入了较多偏谨慎的预期。首先，A股市场经历回调后，沪深300估值再度回调至前期低点附近，处于历史低位，对应股权风险溢价重新接近历史均值上方0.9倍标准差的水平；其次，单日市场日成交额已经重新跌破7000亿元，上周后3日交易额对应自由流通市值换手率低于2%，处于历史偏底部区间；再次，年初以来较为强势的TMT板块，近期补跌的特征较为明显，强势股补跌也是A股市场常见的偏底部特征。总体而言，后市虽不排除在情绪影响下，市场短期仍有波动风险，但下行空间十分有限，只要政策应对得当，当前位置机会大于风险，近期调整并不意味着反弹结束。

　　中信建投（601066）证券观点则偏向乐观。中信建投指出，伴随着资本市场改革红利的释放、A股财富效应的彰显和盈利预期的逐步修复，A股市场有望迎来一轮“活跃牛”。

　　“短期来看投资者确实还是需要适当留意可能出现的反复。”巨丰投顾高级投资顾问李名金在接受记者采访时表示，“近期A股迎来连续调整，跌破了重要的政策底。情绪低迷下，指数仍有反复。不过，经济复苏趋势依旧，叠加政策持续加持，市场仍有向好的基础。投资者在调整中仍可做战略配置，期待全面复苏带来的收获。”