中泰资管姜诚：拉长时间看A股目前处于相对低的区域 不要患上“恐熊症”和“盼牛症”

　　近日，中泰资管基金业务部总经理兼投资总监姜诚表示，目前不知道A股底部到没到，但如果拉长时间来看，现在大概率不是高的区域，或者比较自信的说，现在应该是相对低的区域。以长期投资为借口也好，或者为托辞、目标也好，现在倒是乐观的时候。

　　姜诚强调，不要患上恐熊症——恐惧熊市来临，也不要患上盼牛症——天天盼着牛市来。熊市和牛市都不以人的意志为转移，相反人的意志以熊市和牛市为牵引。更加不要患上杞人忧天症，很多问题它不是问题。如果现在市场很冷，最主要的问题是人的情绪。人的情绪交给谁来解决？最好由自己来解决。如果自己解决不了，相信市场会给你解决掉，因为情绪跟着市场走，它从来起不到预测市场的作用。

　　地产方面，姜诚指出，对地产的长期展望是，如果以上一个顶点(2021年)为基数来看，长期需求应该是下行的，但不影响这里面会有有竞争优势的企业，在产品端、融资端有明确优势的企业会走出来，会赚钱。现在地产行业的总市值跟未来它的总体量，即便这个行业需求量再下滑，它也是一个体量巨大的行业，也是一个理应提供巨大收入的行业，也是一个在好的格局加持下能够提供可观利润的行业，就意味着它应该有更加可观的市值的一个行业，但是现在并没有看到。

　　对于医疗板块，姜诚直言，板块内一定会有机会，或者大概率会有机会，只要跳脱出板块整体性机会和整体性风险的维度，多数行业长期看都会有机会。姜诚的观点是，它的规则朝着越来越合理的方式转变。

　　姜诚表示，长期看，微观个体层面的机会一定会有，就像其他多数行业一样。但是要做好它的游戏规则重建、竞争格局重构了的准备。

　　当然也存在另外一种可能性，也是很多人的期待，就是又回到老路上去，但最好不要抱持这样的念想。医疗体制改革的意志和执行力，目前来看都是严丝合缝的、按照既有的计划来执行的，它也非常合理，只要做好适应和应对即可。

　　对于银行股，姜诚认为，虽然银行的息差或者银行ROE可能没有太大的下降空间，但是不代表它全无下降空间。买银行股出发点一定不是觉得利润增长率到拐点，或者市场担心的短期扰动因素全都不存在，一定不是这个。

　　从更长期的视角来看，它作为百业之母，作为宏观经济，整个经济活动的一个中间商也好，润滑剂也好，它的作用长期不可替代。在这个不可替代的过程当中，企业通过稳健经营赚合理利润的方式，结合比较低的估值，可以提供合适的长期投资回报。

　　至于“是不是一定要等到净息差降无可降了，才是银行股好的投资时机？”这一问题，姜诚表示，有可能是，有可能不是，这取决于风险报酬比，取决于买入的价。