A股错失“开门红”，四季度怎么走

　　10月9日，A股三大指数集体收跌，沪指跌0.44%，深成指跌0.03%，北证50跌0.09%，创业板指跌0.26%。沪深两市成交额7700亿元。北向资金净卖出超74亿元。

　　盘面上，华为产业链再掀涨停潮。华为汽车板块活跃，赛力斯（601127）、江淮汽车（600418）双双涨停，光弘科技（300735）、博俊科技（300926）、恒勃股份（301225）多股20cm涨停。消费电子板块午后走强，歌尔股份（002241）等多股涨停。同时，高位抱团股继续走强，精伦电子（600355）走出八连板。旅游及酒店、传媒板块大跌，九华旅游（603199）、天目湖（603136）逼近跌停，上海电影（601595）、中国电影（600977）、万达电影（002739）均跌停。

　　分析人士认为，长假前，市场谨慎气氛较为浓厚，多空双方分歧比较明显。A股节后未能够走出开门红，但是盘中探底后，企稳回升，积极信号较为明显。展望四季度，积极因素逐渐积累，风险因素相对有限，预期扭转驱动的行情蓄势待发。

　　华为概念活跃

　　华为汽车板块活跃，赛力斯、江淮汽车双双涨停，光弘科技、博俊科技、恒勃股份多股20cm涨停。

　　消费电子板块午后走强，格林精密（300968）、歌尔股份、福日电子（600203）等多股涨停。

　　消息面上，华为发布系列消费电子终端，产业链正在积极拉货，其他消费电子品牌也在新机拉货或积极补库存。受到消费电子拉货及大厂减产影响，存储芯片价格开始上涨。

　　国金证券表示，目前来看，消费电子拉货四季度具有持续性，电子基本面在逐步改善，三季度业绩积极改善，四季度有望持续。中长期来看，AI有望给消费电子赋能，带来新的换机需求，看好需求转好、自主可控及AI新技术需求驱动受益产业链。

　　减肥药概念持续活跃，昊帆生物（301393）、常山药业（300255）20cm涨停。

　　此外，短线资金聚焦，高位抱团股继续走强，精伦电子走出八连板，华映科技（000536）、好上好（001298）4连板。

　　文旅板块大跌

　　旅游及酒店板块大跌，九华旅游、天目湖逼近跌停。

　　消息面上，文旅部最新公布的数据显示，中秋国庆假期国内出游人数达到8.26亿人次，按可比口径同比增长71.3%；实现国内旅游收入7534.3亿元，按可比口径同比增长129.5%。

　　机构看好文旅市场长期前景。民生证券表示，“十一”长假期间，国内游的火爆程度、预订量的激增、跨省游订单占比的提升，均反映旺盛旅游需求，旅游行业景气度持续拔高。出境游方面，第三批出境团队游开放后首个假期，供需双端激活，需求端较为旺盛，全年出境游表现有望向好。

　　传媒板块跌幅居前，上海电影、中国电影、万达电影均跌停。

　　行业方面，2023年国庆档（9月29日-10月6日）全国综合票房约27.35亿元，分账票房25.01亿元，影片整体口碑一般，票房表现不及预期。

　　东莞证券认为，受到档期内头部影片势能偏弱、预售时间缩短、旅游分流等因素的影响，今年国庆档票房未能延续此前暑期档的强劲复苏态势。展望后续，一方面，暑期、国庆档优质影片有望持续释放“长尾”，对档后票房有增厚作用；另一方面，四季度内容储备丰富，后续更多优质影片有望陆续定档，刺激观众观影需求释放，推动全年票房进一步回暖。

　　市场转强值得期待

　　长假之后，A股市场未能走出开门红。假期公布的9月经济数据，已出现向好趋势，双节消费和人流量数据均较2019年同期有提升。展望后市，机构纷纷发表观点。

　　中信证券研报显示，回顾三季度，政策、经济和市场的三重底已经确立并被再度确认。展望四季度，积极因素逐渐积累，风险因素相对有限，预期扭转驱动的行情蓄势待发。

　　独立财经评论员郭施亮在接受记者采访时表示，国庆长假后，A股未能够走出开门红，一方面是长假期间A50期指较长假休市前的点位收跌，市场存在补跌压力；另一方面是巴以冲突升级，地缘局势带来了不确定性，市场避险情绪升温。不过，归根到底是A股市场走势低迷，下跌趋势中市场容易放大利空，缩小利好。有一些利空消息被市场无限放大，在市场交易量不足、投资信心不足背景下，容易造成市场的持续疲软。

　　“长假后市场未能走出开门红，但是盘中探底后，企稳回升，积极信号还是很明显的。长假前市场的谨慎气氛比较浓厚，多空双方分歧比较明显。”融智投资基金经理夏风光告诉记者，导致大盘估值压缩的原因有二，一是经济复苏的信号不是特别明显，二是由于美元指数的高企，给汇率带来压力，导致资金从新兴市场中流出。但四季度这两个情况，都有望出现积极的变化。国庆长假前后，在投资人信心缺失的情况下，A股还能够保持总体稳定，随着积极信号的浮现，市场的转强值得期待。

　　青岛安值投资董事长兼投资总监于超对记者表示，当前市场还处在构建“市场底”的阶段，市场经过了长时间的调整，整体估值较低，悲观预期基本已经反应在股价当中，已经具备布局基础。当前阶段对后市不必过于悲观，市场在等待美元兑人民币走弱或者经济数据逐渐回升，从而构筑底部并展开一轮反弹行情。

　　名禹资产表示，国内经济企稳是市场企稳的最大力量，美债利率短期扰动可能仍在，整体维持乐观判断。投资机会上，若市场整体企稳，前期超跌的方向有望显示更多弹性，如科创板、创业板，关注拥挤度指标较好的TMT、新能源行业，细分方向和主题上关注华为产业链、半导体、AI、存储芯片、风电、光伏、机器人。继续关注受益经济预期修正的顺周期板块，如白酒、家电等。关注受益活跃资本市场政策的券商。