货币市场利率将回落至公开市场操作利率附近

　　目前，市场流动性受到关注，隔夜回购利率一度高企。据市场人士分析，10月31日，在跨月、政府债券集中供给、财政缴款等多种因素叠加的情况下，部分隔夜滚回购的投资者出现误判，在发现融资不畅后，为避免违约风险大幅提升回购利率平盘，导致货币市场利率突然飙升，债券回购交易结算失败增加。

　　据记者了解，高利率融资的仅为少量非银机构和资管产品，成交的笔数和金额占全市场的比例较低，跨月市场成交量和利率总体平稳。截至10月31日19时，绝大部分机构已顺畅平盘交易和结算。

　　有专家表示，在月末时点附近，各种因素及市场情况复杂，流动性容易出现波动，市场往往又十分敏感，金融机构本应高度重视流动性管理、加强风险应对，部分机构从追求利润最大化目的出发，过度依赖滚动融资借短投长，引发自身流动性风险，进而扰动市场和造成紧张情绪的问题值得关注。

　　事实上，近期央行通过公开市场操作等工具投放了大量流动性，10月31日公开市场逆回购余额高达2.69万亿元，处于历史高位，10月末银行体系流动性总量较为充裕。

　　记者注意到，10月31日，银行间存款类机构的隔夜回购利率DR001和7天回购利率DR007分别为1.86%和2.08%，较上日分别上行18个基点和下降8个基点，资金面较为平稳。银行间市场包含非银机构的隔夜回购利率R001为3.22%，交易所市场非银机构集中竞价成交的隔夜回购利率GC001为3.07%，均处于月末正常水平。

　　接近央行的市场人士分析，从11月1日开始，随着月末因素消退，以及前期财政发债资金转化为财政支出，加之预计央行会继续根据市场需求充足投放流动性，将充分满足市场需求，货币市场利率将回落至央行公开市场操作利率附近。

　　来源：·中证网 作者：彭扬 连润