A股震荡整理 新质生产力主线涨势突出

　　3月6日，A股市场呈现高位盘整走势，三大股指盘中均刷新本轮反弹新高，尾盘受银行等权重股拖累有所回调。截至收盘，上证指数报3039.93点，跌0.26%；深证成指报9395.65点，跌0.22%；创业板指报1832.58点，跌0.06%。沪深两市合计成交9318亿元。

　　新质生产力主线涨势突出，成为当日盘面最大亮点，新能源汽车、氢能源、低空经济等题材均掀涨停潮。截至收盘，全市场超过3400只股票飘红，超过100只股票涨停，显示市场赚钱效应维持高位。

　　新质生产力主线崛起

　　新质生产力是近期市场的关键词，相关题材纷纷走强。新能源汽车概念掀涨停潮，跃岭股份（002725）、海源复材（002529）等收获涨停；氢能源概念延续强势，恒大高新（002591）、福斯达（603173）等纷纷涨停；低空经济概念热度不减，金盾股份（300411）连续第二日拿下20%幅度涨停。

　　2024年政府工作报告将“大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力”列为全年十大工作任务之首，引发业内广泛关注。机构分析认为，中长期来看，创新是提高全要素生产率的关键，高端化、智能化、绿色化将是未来产业重点发展方向。

　　中金公司（601995）研究部首席宏观分析师张文朗表示，政府工作报告将现代化产业体系建设放在了2024年政府工作任务首位，体现了对科技创新的重视。在具体行业上，政府工作报告指出的智能网联新能源汽车、新兴氢能、新材料、创新药、生物制造、商业航天、低空经济等将是重点发展产业。政府工作报告还强调了数字经济创新发展，提出开展“人工智能+”行动，将进一步促进我国人工智能产业的发展。

　　红利资产高位整固

　　昨日，前期连续走强的高分红资产出现调整。银行板块全天走势较弱，工商银行收盘下跌2.01%，农业银行、交通银行、中信银行等跌超1%；煤炭开采概念部分热门股冲高回落，陕西煤业（601225）早盘涨超3%再创历史新高，收盘涨幅缩窄至0.41%，中国神华（601088）收跌0.33%。

　　国海证券表示，春节前后，红利概念股表现亮眼，农业银行、中国神华等重点公司股价不断创出新高。在此背景下，部分红利资产短期股价大涨的收益已经远超预期股息，资金获利了结的需求日益显现。因此，近期红利股回调或是资金高低切换的体现。

　　华泰证券认为，考虑到传统高红利品种目前交易高度拥挤，建议等待买点，可关注具备潜在高分红预期的细分行业及个股。推荐聚焦低筹码集中度、低估值、深回撤且产能健康、现金流稳健的“深度价值型”行业。

　　但从中长期看，在监管层坚持以投资者为本的大框架下，A股市场高分红主线的热度有望延续。中国银河（601881）证券策略组组长杨超表示，随着政策不断鼓励上市公司分红，健全现金分红治理机制，叠加经济修复环境下A股盈利能力边际改善，企业分红意愿中长期看有望增强，带动现金分红力度持续提升，高分红资产有望持续受到投资者关注。

　　市场预期持续改善

　　中金公司策略团队表示，2月上证指数在全球主要股票指数中涨幅领先，投资者交易情绪有所升温，市场一度出现4%以上的单日换手率，核心驱动力在于预期改善，包括LPR超预期下调以及对资本市场改革的预期升温。

　　中金公司判断，从后市来看，指数经历连续反弹且仍在关键整数关口附近，不排除有交易层面因素导致的扰动。但目前A股市场估值仍处于历史偏底部位置，在全球市场中也处于明显偏低水平，短期修复行情有望延续，中期走势则取决于政策环境，尤其是财政和货币政策的协同发力。

　　配置层面，华安证券（600909）策略团队认为，一是短期市场上涨情绪仍在，成长类品种有望继续凸显弹性；二是市场重点聚焦政策定调，经济基本面将迎来数据检验；三是成长弹性品种短期仍有上涨空间；四是开工季相关方向仍有机会。此外，有共识的中长期景气方向以及市场关注度高的主题性机会也值得参与。