【紧急预警】高息股神话破灭？一文读懂浙江沪杭甬暴跌背后的真实逻辑

　　今日股市开盘后，A股三大指数呈现震荡态势，早盘阶段曾短暂翻红，但最终沪指收于3014点，下跌0.38%，深证成指报9394点，下滑0.30%，创业板指微涨0.44点至1833点，两市早盘累计交易金额约5700亿元。

　　板块表现分化明显，酿酒、银行、电气设备、房地产、保险、农业和汽车等行业板块小幅上扬；然而，互联网板块领跌，跌幅超过3%，紧随其后的是软件、煤炭、IT设备、传媒娱乐、有色、造纸、半导体、旅游等多个板块。

　　近日，黑天鹅事件突袭股市，引发对A股高息股投资价值的热议。早盘时段，港股市场上的浙江沪杭甬股价骤跌18%，成交额迅速突破1亿港元。该股以其稳定的高分红策略着称，2023年度分红预计达到每股0.35港元以上，股息率接近7%。此次股价暴跌，不仅直接影响到自身股价，也引发了A股红利板块的动荡，早盘红利ETF跌幅逼近1%，并对整体大盘走势构成压力。

　　深入探究原因，市场分析人士认为，这可能与浙江沪杭甬前一天晚间的年报发布有关。年报显示，尽管2023年度该集团收益同比增长10.65%，达到169.65亿元人民币，公司拥有人应占溢利微增0.87%，并计划派发末期股息每股0.35港元(相当于32分人民币)，但相较于过去三年每股派息0.4港元以上的水平，今年派息显着下降约15%，创下近十年新低。

　　值得注意的是，浙江沪杭甬在去年年底完成了首次权益融资——供股(10供3.8股)，所筹资金主要用于公路改扩建项目。尽管公司通过收购进一步扩充路产，但股本扩容客观上稀释了每股分红水平，这也可能是股价大幅下跌的一个重要原因。

　　面对此情此景，投资者不禁疑问：高息股是否仍然值得购买？实际上，高息资产的投资价值与其所属行业的周期性息息相关，需要选择那些具备长期稳健现金流、能够维持高分红的企业。例如，虽然今天红利板块中的周期股表现疲软，但银行等高息股却相对坚挺甚至逆市上扬。

　　对于A股未来走势，国盛证券和中原证券（601375）均发表观点。国盛证券指出，在年报披露高峰期，高股息率板块受到政策鼓励及价值投资者的关注，具有较强的抗风险能力，而人工智能相关板块虽经历短期调整，但因其广阔的发展前景和对其他行业的赋能作用，仍存较大上涨潜能。中原证券则表示，当前A股整体估值仍处于历史低位，适于中长期布局，建议短线关注工程机械、有色金属及资源行业的机会。

　　总结来看，尽管黑天鹅事件带来冲击，但投资者在面对A股高息股时，仍需综合考量企业基本面、行业周期和市场环境等因素，理性判断投资价值，适时把握布局良机。

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