杰克股份：业绩拐点，估值底部，未来寡头，战略配置

　　缝制设备行业产值过去十年稳健增长，2018年230家规模以上企业收入达314亿元，公司2018年营收41.5亿元，行业第一，未来有望成为寡头，发展空间较大。公司2019年受行业需求大幅下滑影响，业绩下降，处于低点，预计2019Q4净利润增速转正，迎来业绩拐点，预计2020年、2021年净利润重回较快增长，增速分别为24.3%、22.2%。公司当前估值对应2020年PE约19倍，仅为行业平均水平，公司年销量增速持续高于行业15~20个百分点，市占率年提升2~3个百分点，未来有望成为行业寡头，应当享受估值溢价，建议战略配置，上调至“买入”评级。