净额结算和全额结算分别是什么，两者的特征有哪些？

　　在进行证券交易时，我们会经常遇到净额结算和全额结算等名词，今天文章的主要内容将围绕净额结算和全额结算的特征展开。

　　净额结算是指在一定时间内，市场参与者的债券交易与资金之间的净差额结算。净结算可以降低市场参与者的流动性需求、结算成本和相关风险，并且可以提高市场参与者的投资申请和市场运作效率。同时，净结算实际上是一个交易链，要求所有结算在规定的时间内顺利进行。如果一个参与者不能结算，将影响其他参与者的结算，甚至给整个市场带来更大的系统性风险。净结算更适用于交易频繁活跃的市场，尤其是交易撮合交易模式和做市交易机制发达的场外交易市场。这种结算方式要求结算系统与资金清算系统紧密合作。净结算也有不同的分类。根据净结算的标的，所有凭证有两种净结算方式，一种是凭证或资金的净结算方式；根据参与净额结算的各方之间的关系，有两种方式：双边净额结算和多边净额结算。在多边净额结算中，根据结算机构是否作为结算的中心交易对手，可分为两种模式：中心交易对手净额结算和非中心交易对手净额结算。

　　全额结算，也称为逐笔结算，是每笔债券交易由结算系统单独结算的一种结算方式，是最基本的结算方式，适用于自动化程度高、单笔交易规模大的市场。在全额结算过程中，结算机构不参与结算，也不保证结算的完成。一个买方对应一个卖方，当一方遇到债券或资金不足时，系统不进行部分结算，这是全额结算的特点，同时也是它的优势所在。全额结算时每个市场参与者可以监控自己参与的每笔交易的结算进度，从而评估自己对不同交易对手的风险敞口。此外，全额结算还有利于维护交易的稳定性和结算的及时性，降低结算本金的风险。不过全额结算也有缺点，比如它在日内交易中对做市商有更高的资金要求，这将导致更高的资本负担和结算成本。

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