量化宽松政策实施的四个阶段，量化宽松实施方式有哪些？

　　量化宽松政策主要是指在实施零利率或接近零利率的政策后，银行中部增加基础货币供应量，向市场注入大量流动性资金，鼓励消费和借贷的干预模式。也简化为间接多印钞票。量化宽松政策涉及的政府债券不仅周期长，而且数量巨大。一般来说，货币当局只有在利率等常规工具不再有效时才会采取这种极端措施。

　　量化宽松的目标是锁定长期低利率。央行不断向银行系注入流动性，并向市场投入大量资金。

　　以美联储实施的量化宽松政策为例，其政策实施大致可分为四个阶段

　　1、零利率政策

　　量化宽松政策往往是以利率的大幅下降为出发点的。央行只有当利率工具失灵时，才会考虑通过量化宽松来调整经济。美联储自2007年8月以来，隔夜拆借利率从5.25％降至0％至0.25％之间，已连续10次降息。

　　2、补充流动性

　　从2007年金融危机爆发到2008年雷曼兄弟破产，美联储一直是救市的最后贷款人。推出一系列信贷工具，收购部分公司部分不良资产，防止国内外金融市场和金融机构流动性过度短缺。美联储在这一阶段，将补充流动性（实际上是注入资金）的对象，从传统的商业银行扩展到非金融机构。

　　3、主动释放流动性

　　美联储从2008年到2009年，决定收购房利美和房地美发行的大量抵押贷款来支持证券，并购买3000亿美元的长期国债。在这个阶段，美联储直接资助陷入困境的公司，开始直接干预市场；直接充当中介，直接向市场释放流动性。

　　4、引导市场长期利率下降

　　2009年，美国金融机构逐步稳定，美联储通过公开市场操作逐步购买美国长期国债。通过这一操作，我们试图引导市场降低长期利率。在这个阶段，美联储逐渐从舞台回到背景，通过量化宽松为社会经济提供资金。

　　量化宽松政策实施的四个阶段了解之后，那么量化宽松实施方式有哪些？

　　央行可以通过两种方式放松货币政策：改变货币价格（即利率）或改变货币数量。多年来，政策杠杆为中心一直是正统的货币政策。然而，随着通货膨胀率的下降和短期实际利率接近零，原则上，央行可以在以后实施扩张性货币政策，即量化杠杆。影响经济活动的是实际利率，而不是名义利率。如果经济处于通货紧缩状态，即使名义利率为零，实际利率也会保持正。

　　量化宽松的缺陷是长期低利率以及市场上大量的现金流。一旦市场上有了更多的现金，就会导致货币贬值，物价上涨，外债萎缩，政府财政赤字，经济压力巨大。一般的量化宽松政策只适用于极其恶劣的经济形势，只能作为救市，不能一直使用。如果一直用下去，政府和人民会招致大量债务，生活水平会受到很大影响。

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