创业板注册制 创业板注册制会为带来哪些影响？

　　创业板注册制 ，4月27日晚，国家公开征求对创业板改革和注册制主要机构规则的意见，同时，深交所披露了创业板注册制配套业务规则，征求公众意见。有几个重要的变化要普及给大家：想要了解更多可以看下股票发行注册制改革

　　一、投资者门槛：不低于10万元

　　新创业板对个人投资者要求比较高，要求前20个交易日的日均资产不低于10万，而且得有24个月的A股交易经验。

　　二、上市规则：亏损企业也可上市

　　一般企业要求应至少符合下列标准之一：

　　1.利润为正，累计利润达到5000万元。

　　2.预估的市值达到10亿元，累积的净利润达到5000万元

　　3.预计市值不低于50亿，最近一年营收不低于3亿元

　　红筹企业/特殊股权结构企业应至少符合下列标准之一：

　　1.预计市值不低于100亿元，最近一年净利润为正；

　　2.预计市值不低于50亿元，最近一年净利润为正，营业收入不低于5亿元。

　　从结构性影响来看，我们认为创业板的注册制改革一方面将有利于以板块科技为代表的成长型股票，另一方面也将有利于从股权融资增加中显著受益的券商行业。精简和优化证券的发行条件，调整证券的发行程序，将为一大批科技创新型公司的上市铺平道路。资本市场还将激发和培育一大批代表中国新经济未来发展方向的优质企业，成为引领新经济增长点的“牛鼻子”。

　　说说我个人的理解：

　　1、抑制投机炒作，打板客很难生存。

　　这一次交易规则的改变也是一大观点。创业板新股上市前的前五个交易日涨跌不限，创业板股票涨跌幅度放宽至20％。基本上照搬了科创板的交易规则，热钱不好混。主题概念炒作会明显减弱。根据新规，如果一只股票在收盘前一天触底，第二天直接低开，可能一下子就亏了50％。太疼了

　　2、前途是光明的，但道路是曲折的。

　　注册制是一个成熟的市场结构。我们先去了科创板，的注册制，现在要去创业板，可能还有中小板，主板之类的。这将一步一步地进行下去。当然，道路不会一帆风顺，市场会有一些小的波动。但从长远来看，它离国际标准更近了一步。

　　创业板的政策和当时的科创板有些类似，所以我觉得参考当时科创板的表现，新规则下的第一批上市公司可能溢价过高，然后会恢复正常。新股收益会逐渐变平，很难再暴利。

　　3、对A股影响，是否会造成流动性冲击？

　　从历史上看，2010年创业板和2019年科创板注册制的开盘对市场流动性影响不大，没有产生太严重的抽血效应。相反，板块有一波类似风格的市场。比如2010年创业板开通前后，大家都在担心中小板会不会失宠。因此，中小板在那段时间的表现明显优于市场。

　　2019年，每个人都应该记得，在科创板，开业之前，网上每个人都认为科创板的创业板会失宠。因此，自那以后，创业板的表现明显优于市场，涨幅达50％，板块的相关技术也在升温。短期内可能会有阵痛，但从资本市场的长期发展来看，这是大势所趋。

　　4.加速去零售化，选股就更难了

　　这听起来很残酷，但本质上是真的。事实上，以目前的市场环境为例，普通中小散户很难赚钱，注册制之后更难，为什么这么说？从创业板的上市标准到投资者适合性管理都有新的标准，包括交易权限的开放、交易规则、退市等，所以对于普通投资者来说，首先是把一些10万元以下的小投资者拒之门外。第二，选股难度加大，退市没有懈怠。创业板以后也可以戴*ST的帽子。一旦符合退市标准，就直接去退市，取消暂停上市和恢复上市的安排，不能再玩空壳保护游戏。所以这里难免会有一些浑水摸鱼的公司。对于投资者来说，选股要睁大眼睛。

　　5、未来的投资逻辑

　　注册制未来全面实施是必然的，所以投资方向一定是收购行业内的龙头企业。毫无疑问，好的公司目前会开始进入一个长期的上升趋势，而那些只会讲故事、什么都不做对、什么都做的垃圾公司最终会在退市落脚，根据国外的经验，注册制将会是垃圾股的墓地。很多公司会慢慢被淘汰，一分钱一分货。然而，领先的优质公司将享受溢价，强者将保持强大。因此，没有基本面支撑的垃圾股、空壳股、概念炒作，未来将面临长期估值打压。未来选股一定要睁大眼睛，分清好坏。只有买了好公司，和好公司共同成长，才能获得超额回报。