关于停牌股票估值的参考方法有哪些？具体各方法的优缺点有哪些？

　　关于停牌股票估值的参考方法有哪些？根据中国证监会关于规范停牌股票估值的指导意见，主要有以下估值方法供参考。

　　方法一：指数收益法

　　对于需要估值的股票，采用指数收益法的估值，分为两个步骤：

　　第一步：

　　在估值中，用相应的行业指数公开发布的收益率，作为该股的收益率。

　　第二步：

　　根据上一步中获得的结果，计算该股票的公允价值。

　　指数收益法的优点：

　　相对公允。能够反映市场变化和行业变化。操作简单，数据公开，易于表达，有利于消除系统风险对个股的影响。

　　指数收益法的缺点：

　　每个公司的情况都不同，行业指数不能比较好的代表各公司的情况。

　　方法二：可比公司法

　　对于需要估值的股票，采用可比公司法进行估值分为三个步骤：

　　第一步：

　　选择与在该股证券交易所上市的公司具有可比性、能够获得合理市场价格的其他公司。

　　主要是找行业、规模、地区、业务模式等比较相似的公司。

　　第二步：

　　在估值中，可比公司股票的平均收益率被视为该股股票的收益率。

　　第三步：

　　根据上一步中获得的结果，计算该股票的公允价值。

　　可比公司法的优势：

　　相对公允。

　　可比公司法的缺点：

　　部分股票可能找不到可比公司。

　　方法三：市场价格模型法

　　该方法主要是通过利用历史上股价与市场指数的相关性进行分析，再用指数的变化来预测股价的变化。这种方法主要分三步：

　　第一步：

　　根据历史数据，计算该股票价与某一市场指数或行业指数的相关指数，如BETA值。

　　第二步：

　　根据相关指数和收益率，指数计算出该股票的收益率

　　第三步：

　　根据上一步中获得的结果，计算该股票的公允价值。

　　市场模型法的优点：考虑了公司的历史信息，更全面。

　　市场模型方法的缺点：

　　BETA值计算时很难确定选择。仅考虑停牌前的特点，不反映公司停牌期间的变化。

　　方法四：采用估值模型进行估值

　　模型1:

　　资本资产定价模型。

　　但是CAPM模型，更适合理论层面的研究，实际中的应用性较差。

　　模型2:

　　贴现现金流法。

　　确定估值模型所依据的参数涉及的主观判断较高，因此不同公司的结果可能差异较大，因此不倾向于单独使用，可以作为辅助参考。

　　模型3:

　　市盈率法。

　　估值模型紧密结合实际市场情况，结果令人信服。使用的参数涉及的主观判断较少，有利于达成共识。

　　以上，我们介绍了四种关于停牌股票估值的参考方法，并介绍了各种方法的优缺点。推荐阅读：基金公司下调股票估值准确吗？基金估值调整会产生哪些影响？