又创新高！万亿“宁王”市值逼近宇宙行 击败茅台占据公募C位 行情还能走多久？

　　万亿“宁王”宁德时代，在火热的新能源赛道上一路狂奔。

　　11月1日盘中，宁德时代大涨逾6%，市值最高触及1.58万亿元，一度超越宇宙行——工商银行，位居A股市值第二位，仅次于贵州茅台。不过午后，宁德时代从高位回调，截至收盘涨幅回落至1.69%，报收于650元/股，最新市值为1.51万亿元，比工商银行少了700亿元，排名第三。

　　宁德时代近期股价迭创新高，与多则消息刺激有关：

　　一是，新能源行业获政策大力支持，国务院近日发布《2030年前碳达峰行动方案》，提出大力推广新能源汽车；发改委、国家能源局7月份出台的《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，到2025年，我国新型储能装机规模将达到30GW以上，较2020年底增长近10倍；

　　二是，有媒体报道称，特斯拉或向宁德时代预订45GWh磷酸铁锂电池，主要用于Model3和ModelY车型。不过，上述消息暂未得到宁德时代及特斯拉方面的正面回应；

　　三是，宁德时代业绩超预期。该公司前三季度净利达到77.51亿元，同比增长130.90%，此外，公司近日还抛出股权激励计划，考核目标为2021年营收翻倍，四年累计不低于6200亿元；

　　四是，公司获公募基金及外资追捧，据天相统计，三季度，宁德时代超越贵州茅台，成为公募基金头号重仓股。

　　宁德时代成公募基金头号重仓股

　　值得注意的是，宁德时代的此轮牛市行情，已经持续了整整2年，股价累计涨幅高达847.85%，总市值从1500亿元飙升至目前的1.51万亿元。

　　机构资金的大力追捧，是“宁王”市值飙升最直接的刺激因素。最新披露的数据显示，宁德时代已经替代贵州茅台，成为公募基金第一大重仓股。

　　天相投顾数据显示，截至2021年9月30日，3973只积极投资偏股型基金中，有1225只基金持有宁德时代，持股数为22278万股，总市值为1171亿元，位居第一；1217只基金持有贵州茅台，持有总市值为1092亿元，位列第二。公募基金的前十大重仓股还包括药明康德、五粮液、海康威视、隆基股份、【中国中免(601888)、股吧】、泸州老窖、迈瑞医疗、招商银行。

　　另据数据，三季度新晋重仓股中，电气设备和新能源行业占半壁江山，公募基金大举建仓。

　　三季度，基金持仓市值增长居前的个股中，锂电、光伏等新能源行业居多；天齐锂业、阳光电源、天赐材料基金持仓市值增长均超过百亿。

　　三季度，新能源主题基金为投资者带来丰厚回报，农银汇理新能源主题以54亿元占据盈利榜首位。该基金三季度小幅加仓了宁德时代、【恩捷股份(002812)、股吧】、隆基股份、嘉元科技等个股，其中宁德时代仍然位居第一大重仓股，占基金净值比8.04%。

　　宁德时代立下“军令状”

　　10月27日晚间，宁德时代披露了三季报。财报数据显示，第三季度，宁德时代实现营业收入292.87亿元，同比增长130.73%；当季实现净利润32.67亿元，同比增长130.16%。

　　2021年前三季度，公司实现营业收入733.62亿元，同比增长132.73%；实现净利润77.51亿元，同比增长130.90%；扣除非经常性损益的净利润为66.04亿元，同比增长157.21%。1-9月份，公司经营活动产生的现金流量净额高达286.86亿元，同比增长178.35%，主要系业务规模扩大，收到货款增加。

　　此外，截至三季度末，公司上游应付票据及账款合计782亿元，对下游合同负债高达132亿元，继续保持了产业链极高的定价权。

　　当晚，宁德时代还抛出一份“军令状”——股权激励计划，考核目标为2021年营收同比翻倍，四年累计营收不低于6200亿元。

　　具体来看，公司拟授予股票数量为516.1万份，约占公司总股本0.22%，其中首次授予413.6万份，预留102.5万份。激励方式分为股票期权激励和限制性股票激励。股票期权激励计划中，宁德时代拟授予294万份股票期权，约占总股本0.1262%，行权价格为每份612.08元；限制性股票激励计划拟授出222万股限制性股票，约占总股本的0.1%，授予价格为每股306.04元。

　　上述激励计划分年度对公司的业绩指标进行考核，以达到业绩考核目标作为激励对象当年度的行权条件之一。为此，宁德时代设置了未来四年行权业绩考核目标，2021年营业收入不低于1050亿元；2021-2022年两年的累计营业收入值不低于2400亿元；2021-2023年三年的累计营业收入值不低于4100亿元；2021-2024 年四年的累计营业收入值不低于6200亿元。

　　研究机构指出，宁德时代此次股票期权行权价为612.08元，接近市场价格。股权激励有望增强企业团队凝聚力、留住核心技术团队，并且也彰显了公司稳定增长的信心。

　　多数机构仍看好宁德时代的未来成长性

　　当前，机构们对火热的新能源赛道，依然非常看好。

　　中金公司认为，新能源汽车行业快速增长来自政策端支持、供给端优质车型上市、需求端消费特征转向的共振。根据S型增长曲线的经验，判断全球汽车电动化已突破临界点，或进入陡峭增长期。预计2022年电动车销量有望突破1000万辆，动力电池及上游材料、锂电设备等新能源汽车全产业链企业将持续展现投资机遇。

　　虽然宁德时代的股价一路新高，但在当前时点，多数券商仍然非常看好该公司的未来发展。国信证券分析师王蔚祺表示，随着全球电动化浪潮不断加速，公司产能扩张领先同业，供应链培育不断完善，动力电池龙头地位不断稳固。

　　招商证券分析师游家训、刘珺涵等人认为，宁德时代全球竞争力更加清晰，正处于全球扩张阶段，资产负债表扎实，以公司目前如此保守的会计与财务政策，未来利润率仍有望保持稳定。公司动力电池行业地位稳固，储能领域开始发力，未来几年公司有望在规模、竞争力上加速超越日韩同行，维持“强烈推荐”评级和目标价为680-740元。

　　中信证券表示，全球汽车电动化趋势较为确定，高端动力电池持续紧缺，同时全球储能市场临近爆发，能源变革带来的市场空间巨大，公司作为能源变革的引领者，有望充分享受行业发展机遇。公司动力电池业务处于高速成长期，储能业务将逐步从导入期进入成长期，成长确定性高，具备中长期投资价值。

　　光大证券称，新能源车及储能等领域锂电需求预期不断上修，宁德时代产能规划积极，电动汽车+储能+其他市场的电池渗透空间大，维持公司2021-2023年净利润预测为112亿元、216亿元、328亿元，当前股价对应PE为128倍、66倍、44倍。公司作为全球动力电池龙头，储能业务放量可期，未来增长确定性高，维持“买入”评级。

　　此外，中金公司近日发布的研究报告指出，推测宁德时代以账期换取接受上游成本传导，同时加大了原材料备货，以应对明年电池交付，上调公司目标价至800元/股，相较于11月1日公司的最新收盘价格计算，上涨空间接近23%。