什么是回购市场，回购协议市场有何意义

　　回购协议市场叫做证券购回协议市场。由回购协议进行短期资金融通交易的场所，市场活动是根据回购以及逆向回购所组成。其中回购协议是指资金集成商在出售证券的同时和证券购买方所签订的在一定的时间期限当中按照原价格或者是约定的购回价格所卖出证券的一种协议。

　　本质上回购协议是抵押贷款协议，这里要把握两个要点：

　　一，回购交易虽然以签订合同的形式进行交易，但是协议的标的物是有价证券。

　　二、回购协议市场的回购协议标的物是经过我国中国人民银行比准过的。可在回购协议市场交易的中央银行债券，金融债券以及政府债券。

　　回购协议市场从很多方面吸引投资者：一，市场为其余资金的短期投资提供了现成的工具。实际上大量回购合同交易在一夜之间进行，称为一夜回购。隔夜回购的利率一边拿会比有的基金的利率低，但是由的投资者无法进入，这总要比没有回报的好。其次就是剩余资金如果数量每天不统一，投资者可以在第二天通过回购有效管理剩余资金。

       股权回购时应注意的事项

　　第一，因为掌握初创企业原始股东的实际资产情况是企业原始股东回购风险投资者股权的经济基础。风险投资者投资后创业企业不理想，该企业原股东的个人所有资产以该企业的股权为基础。股票回购的方法有很多种，如果企业发展不好那么这个企业的原股东就没有足够的经济能力来回购风险投资商在企业当中的股权，风险投资者也无法通过股权回购达到规避投资风险的目的。

　　第二，股权设计回购条款时要考虑回购条件的可操作性，保护风险投资者的合理利益。同时还要考虑原股东的承受能力。过分苛刻的回购条件会导致两种不良后果。一种是部分原股东接受所有的苛刻条件，这种原股东一般是完全不想履行的类型，但实际上风险更大。另一种是原股东无法接受过于苛刻的回购条件，双方无法建立合作关系。

　　第三，在设计股权回购协议的法律条款时，要记住要求创业企业原股东在特定条件下回购风险投资者的是风险投资者的选择权，而不是该企业的股权。

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