晨会精华：市场筑顶但整体风险有限 左侧低位布局“黑马”分支

　　周四A 股依旧振荡盘整。上证综指收盘上涨0.36%，报收3152.19；深成指上涨0.24%报收于10229.19；创业板上涨1.23%报收于1842.92。行业方面，通信、计算机、建筑、传媒、交运、有色、电子元器件、机械行业涨幅超过0.66%。主题方面，次新股、冷链物流、新疆区域振兴、丝绸之路、页岩气和煤层气、一带一路、污水处理、小程序、芯片国产化涨幅超过2.12%。两市共成交5209.71 亿元，较上一交易日(成交4307.44 亿元)放量超过2 成。今天券商晨会上，分析师们表示，监管力度存在缓和的诉求，市场风险溢价在短期将会震荡修复。市场筑顶但整体风险有限，左侧低位布局预期差较大，符合市场主线下的“黑马”分支。

　　银河证券：

　　随着一季报渐次披露，上市公司半年报预告也拉开了帷幕。截至4 月27 日，深沪两市已有728 家公司预告今年上半年业绩，其中近八成业绩预喜，化工原料、电子等传统行业景气度向好。从业绩增长水平看，2017 年上半年，至少有144 家公司预计净利润增幅超过1 倍。其中，卫星石化、中核钛白、宏大爆破、安纳达、乾照光电等11 家公司预告净利润增幅超过10 倍。当前经济总体较为稳定，继续关注主题性、结构性机会。市场仍呈现结构性行情特征，继续关注国家发展战略、供给侧改革、国企并购重组及PPP 等主题。

　　川财证券：

　　油气改革方案将出台，关注三种红利：(1)关注“三通油”的主辅分离、专业化重组。央企集团层面优质未上市资产存在注入上市公司预期，以及集团层面通过专业化的整合，优化资产结构、提升效率有望提升上市公司的收益水平。(2)油气区块流转和管网改革释放的红利。油气区块放开和管网分离打破了油气产业链垄断的状况，引入民营资本，意味着油气开采及管网投资预期增长，油服设备类企业将大大获益。(3)进口权放开释放的红利。进口权放开后，拥有海外油气资源的公司将直接拥有进口自主权，无论是进入自有炼厂还是对外销售，其利润都高于目前配额内进口的模式。建议关注相应的上市公司如石化机械、洲际油气。

　　华创证券：

　　我们判断在当前时点监管力度存在缓和的诉求，而在稳中求进的定调下，市场风险溢价在短期将会震荡修复。市场筑顶但整体风险有限之下，主题精髓应按“期权思路”——左侧低位布局预期差较大，符合市场主线下的“黑马”分支，而非右侧追涨人气最高的龙头，当前时点继续提示雄安地热及装配式建筑细分，内蒙以及天津混改主题龙头。

　　平安证券：

　　全球经济与中国经济2017年开局良好，但短期国内外仍然面临六大风险， 需要警惕全球投资者情绪在2017年年中的可能反转。大类资产配置当中，我们建议投资者增持避险资产，并高度关注政治不确定性冲击带来的市场风险。2017年，中央政府的施政方向或将以雄安新区建设、国企混改落地、一带一路推进为主轴，推进改革的深化和国家战略的逐步落地，这有望显着提振市场的短期风险偏好、中长期的改革情绪和经济增长预期。