2月非农数据正面 薪资增速放缓

　　上周五美国劳工部公布2月非农就业人口数据录得新增就业人口31.3万人，远高于市场预期20.5万人，及前值23.9万，创2016年7月以来最高值。分项上看，私营部门就业人口和制造业新增就业均超出市场预期，分别达到28.7万和3.1万人。强劲的就业数据显示美国市场需求及经济前景稳定向好。

　　其次，同时出炉的2月失业率维持在4.1%，虽然不及预期的4%，但仍维持17年来低位。2月劳动参与率进一步提高至63%，好于预期及前值62.7%，为2017年9月以来最高水平。

　　此外，2月员工时薪增速为同比2.6%，至26.75美元，不及预期2.8%，前值也下修至2.8%。这缓解了市场前期对通胀的预期，显示美国经济依旧处于Goldilocks的黄金时期。

　　整体上看，本次美国非农就业数据正面，支持美国经济继续增长。同时，失业率没有下降，这和2月劳动参与率提升相关，更多劳动力加入就业市场，使分母变大。实际上，虽然失业率不变，2月仍实现更多人口就业。

　　向前看，预计本次非农就业数据对市场影响正面，有望缓和近期波动的美股市场。但是鉴于美股市场估值仍然偏高，和今年加息预期较强，所以估值面难以继续扩张。未来企业盈利增速将是美股的主要驱动力，市场预计2018年标普500指数、纳斯达克指数、以及道指盈利增速分别为16.7%、15.9%、17.7%。截止3月9日，三大指数年初至今分别累计上涨4.2%、9.5%、和2.5%。

　　(原标题：2月非农数据正面，薪资增速放缓)