资金净流入 二级市场净增持

　　报告正文

　　一、央行公开市场操作及利率

　　1.1 央行公开市场操作

　　月初资金面平稳偏松，随着月中扰动因素显现，需关注央行操作及资金面变化。近期资金面在跨季后平稳偏松，为维护流动性整体平稳，央行已连续8个交易日暂停公开市场操作，本期(0328-0403)央行累计净回笼流动性1000亿。月初资金面扰动因素较少，预计月初无忧；但随着央行净回笼累积效应显现，叠加月中财政税收影响，可能造成资金面波动，需关注央行操作及资金面边际变化。

　　　　1.2 利率

　　近期市场资金价格下行。本期(0328-0403，下同)隔夜、3个月SHIBOR较上期末分别下行1.95、27.33个BP；R007、DR007分别下行56.75、9.19个BP；10年期国债到期收益率上行0.75个BP，当前为3.7507%。

　　　　二、汇率

　　本期人民币兑美元贬值17个基点，报6.2833。本期(0328-0403)人民币兑美元中间价调贬17个基点，人民币贬值0.03%，4月3日报6.2833；本期美元指数上涨1.08%，欧元兑美元贬值1.17%。

　　　　三、股市流动性跟踪

　　3.1 资金供给方面

　　① 基金发行

　　股基发行规模下降。本期(0328-0403，下同)新发基金18支，数量小于上期(0321-0327，下同)(38支)，其中债券型(债券型、偏债混合型等) 6支，总规模83.30亿(上期15支，总规模84.61亿)；股票型(普通股票型、偏股混合型等)7支，总规模16.42亿(上期10支，总规模126.12亿，其中广发沪港深行业龙头发行80.73亿)；灵活配置型5只，总规模33.22亿(上期13支，总规模93.14亿)。

　　　　② 沪股通与深股通

　　沪深港通总体净流入。本期(0328-0403)沪股通净流入59.26亿(上期净流入25.25亿)；深股通净流入15.07亿(上期净流入21.70亿)；由此，沪深港通合计净流入74.33亿(上期净流入46.95亿)。

　　　　③融资余额

　　融资余额环比上升。截至4月2日，两市融资余额9988.58亿(上期9939.86亿)，环比上升48.73亿(上期环比下降87.19亿，上上期上升25.09亿)；本期融资净买入较大的行业为：计算机、非银金融、有色金属、 电子、医药生物等；个股方面，融资净买入规模较大个股为：中国平安(601318) 、中国太保(601601) 、科大讯飞(002230) 、紫光国芯(002049)、陕西煤业(601225) 等，融券净卖出规模较大个股为：中信证券(600030) 、中国船舶(600150) 、万科A(000002)、招商银行(600036) 、浦发银行(600000) 等。

　　　　④EPFR数据

　　EPFR数据显示，最近一期(0315-0321)资金净流入中国(大陆+香港)权益市场，净流入0.81亿美元(上期净流入3.22亿美元)。香港市场净流入0.12亿美元，美国市场净流出157.34亿美元。

　　　　⑤ 二级市场增减持

　　增减持方面，二级市场转向净增持，本期总体净增持10.37亿(上期净减持21.81亿、上上期净减持1.05亿)。本期累计增持23.19亿，累计减持12.82亿；由此累计净增持10.37亿。净增持幅度前五的个股：辽宁成大(600739) 、合力泰(002217)、川投能源(600674) 、国泰君安(601211)、滨江集团(002244) ；净减持幅度前五的个股：春秋航空(601021)、东方证券(600958)、新大陆(000997) 、钱江摩托(000913) 、柘中股份(002346)。

　　　　3.2资金需求方面

　　① ETF申购赎回

　　ETF申购赎回方面，本期沪深300ETF净申购，中小板、创业板、创业板50ETF均发生净赎回。在此我们选取上述各板块具有代表性、规模最大的4只ETF基金，跟踪其申购赎回情况。本期(0328-0403)华泰柏瑞沪深300ETF净申购1.08亿份，华夏中小板ETF、易方达创业板ETF、华安创业板50ETF分别净赎回0.07亿份、0.76亿份、2.02亿份。

　　　　② IPO方面

　　本期新股发行规模上升。本期上市新股4家(锋龙股份(002931)、天邑股份(300504)、爱婴室(603214)、宏川智慧(002930))，总募资规模21.65亿(上期募资总额为8.43亿)。

　　　　风险提示：

　　1)政策监管力度：主要是金融去杠杆、金融监管仍将持续，存在力度超预期的风险；

　　2)货币政策：央行货币政策超预期变化将带来流动性大幅波动；

　　3)市场剧烈波动、海外黑天鹅事件等其他风险。