专项债利好落地 周期板块站上风口

　　周二A股市场迎来久违大涨，在此过程中以工程建筑、有色金属、建筑材料为代表的周期性板块表现出色，相关个股纷纷在涨停榜上占据一席之地。对此，有业内人士指出伴随专项债通知的落地，周期性股票有望迎来新一波的炒作热潮。

　　周期板块成领涨先锋

　　周二大盘强势上行，周期类个股纷纷扛起领涨大旗，截至昨日收盘，青松建化、天山股份、耀皮玻璃、宏达矿业、苏交科、华阳国际、【章源钨业(002378)、股吧】等39只来自工程建筑、有色金属、建筑材料、能源、钢铁等强周期板块的个股出现在当天的个股涨停榜上。建筑建材、工程建筑、能源、房地产、有色金属等强周期板块的整体涨幅均超过5%。

　　据了解，引发强周期板块周二暴动的直接动因来自专项债通知的出炉，**中央办公厅、国务院办公厅近日印发了《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》，提出要更好发挥地方政府专项债券的重要作用，着力加大对重点领域和薄弱环节的支持力度，增加有效投资、优化经济结构、稳定总需求，保持经济持续健康发展。

　　【广发证券(000776)、股吧】资深宏观分析师周君芝认为，本次《通知》的主要目的是加大逆周期调节，更好地发挥专项债作用，增加有效投资和稳定总需求。专项债、公共财政支出等“正门”融资渠道进一步打开，投资增速恢复缓慢问题将有所改善，预计投资修复速度将较一季度有所加快。

　　光大证券研究员孙伟风也表示，此次《通知》在坚持供给侧结构性改革的大方向不变的情况下，对基建融资层面有一定放松。决策层在“稳投资”与“稳杠杆”两个方面做了微妙的平衡，稳住了市场对后续基建融资预期。

　　周期板块还可深挖

　　随着专项债通知的出炉，周期类个股在周二强势上行，对此有业内人士认为，专项债配套落地，本身具备低估值优势的周期股的投资预期有望持续向好。

　　中信证券研究员罗鼎表示，《通知》的出台将边际上拓宽可撬动社会融资的政府资金渠道，表明了政府对于稳基建的决心，将对市场对于基建的预期有所修复，叠加建筑板块估值和机构持仓均处于较低水平，建议两主线把握，首先是更加受益于当期融资环境的央企和地方国企；其次可以关注区域和细分专业内扩张驱动的业绩持续增长且估值较低的设计公司。

　　国泰君安宏观策略分析师高瑞东指出，经过测算可以发现，专项债可用于重大基建项目资本金后，将拉动0.75万亿至1.3万亿的基建固定资产投资规模，将拉动GDP约0.26至0.46个点。不过考虑到基建本身存在一定的建设周期，此外，资本金及配套资金的到位也存在一定时滞，因此上述影响可能不会一次性释放。分领域看，近期受益的项目主要在重点铁路、高速、公用事业方面，因此投资者近期可重点布局以上板块中有望受益专项债落地的个股。

　　相关板块

　　建筑板块

　　允许专项债作为资本金，建筑板块迎来转机，《通知》允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金，积极鼓励金融机构提供配套融资支持。《通知》中重大项目主要是国家重点支持的铁路、国家高速公路等，相关领域中的龙头品种有望率先受益。

　　潜力个股：中国铁建、苏交科、中设集团

　　建材板块

　　此次专项债可以作为资本金的理解就是逆周期对冲，堪比2015年的专项建设资金。随着资金到位，项目落地，最受益就是早周期及施工端，首推水泥板块；其次防水、玻璃等板块也受益明显；竣工端消费品种虽然受益相对较晚，但低估值的品种现在也可提前布局。

　　潜力个股：冀东水泥、海螺水泥、东方雨虹、北新建材

　　钢铁板块

　　钢铁需求端地产强势，基建有望反弹，板材需求平稳，高产利用率下，下半年需求反弹有望带动钢价在三季度创出新高。5月以来，随着钢价震荡，矿价强势，行业吨钢毛利相比4月的高位出现回落，板块二季度业绩环比有望微幅改善，看好二季度末板块布局机会。

　　潜力个股：三钢闽光、大冶特钢、永兴特钢

　　有色金属板块

　　目前有色金属板块估值目前处在历史最低水平。机构基本0配置，已经很难再跌，上市公司市值已经跌破清算价值和重置价值。过去两个月在市场普遍对经济的预期下调过程中，实际上行业去库存是超预期的，从库存/全年消费角度，当下已经处在一个非常合理的水平，下游需求一旦起来，有色金属价格将有望迎来弹性。

　　潜力个股：云铝股份、中国铝业、神火股份

　　公用事业板块

　　此次政策明确指出专项债可用于资本金的项目包括国家重点支持的供电、供气项目，电网、燃气管网的建设有望在此次政策的刺激下大大加速。其中管道公司直接受益，拥有在运、在建、拟建天然气管网资产的公司值得关注。电网建设有望加速。近年来我国电网建设投资额巨大，预计2019-2020年合计投资额有望超过10000亿元。此次政策的落地有望进一步加快我国电网建设的进度。

　　潜力个股：闽东电力、中国燃气、新奥能源

　　(分析结论仅供参考，股市有风险，投资需谨慎)