三大国际指数增纳A股窗口开启：北向资金已连续4日净流入

　　北向资金已连续4个交易日实现净流入。

　　9月3日，经历前一交易日大涨之后，A股市场三大股指皆以红盘报收。同时，北向资金呈现小幅流入态势，这已是连续4个交易日净流入。数据显示，截至9月3日收盘，北向资金合计净流入0.18亿元。不过，沪深两市的资金流向出现明显分化，沪股通净流入10.05亿元，深股通则净流出9.87亿元。至此，9月以来的两个交易日，北向资金合计净流入53.29亿元。

　　　　具体来看个股的交易情况。沪深股通前十大活跃个股中，成交金额最大的仍然为贵州茅台(600519)，9月3日全天成交12.87亿元，买入5.94亿元，卖出6.94亿元，净流出1亿元。

　　净流出最大的个股为【五粮液(000858)、股吧】(000858)，全天成交8.81亿元，买入2.15亿元，卖出6.66亿元，净流出达4.52亿元，为该股7月23日以来最大的一次净流出。中国平安(601318)的净流出额位居第二，成交8.31亿元，净流出3.25亿元。其余个股均未出现超过1亿元的净流出。

　　净流入方面，海螺水泥(600585)的净流入额最高，全天成交6.14亿元，净流入3.6亿元。该股在9月2日也获得北向资金成交净买入4.04亿元，两个交易日净流入达7.64亿元。此外，【海康威视(002415)、股吧】(002415)、美的集团(000333)也有超过2亿元的净流入。

　　　　继MSCI、富时罗素之后，另一指数巨头标普道琼斯也将纳入A股。根据此前的公告，标普道琼斯将于2019年9月6日发布纳入中国A股的预估调整文件，纳A将自2019年9月23日市场开盘前生效，分类为“新兴市场”。与MSCI和富时罗素一样，标普道琼斯纳A也基于沪深股通。根据标普道琼斯指数此前公布的纳A名单，共有1241只A股入围。

　　国际三大指数同步扩容窗口自8月开启。8月24日，富时罗素宣布其全球股票指数的A股纳入因子如期从5%提升至15%，在9月23日开盘前生效。预计9月23日当天带来增量资金150亿元左右，9月中下旬带来增量资金300亿元以上。

　　MSCI亦继续提升A股纳入比例。8月8日凌晨，MSCI公布8月季度指数审议结果，如期将中国大盘A股纳入因子从10%提升至15%，该调整于8月27日收盘后生效。

　　国盛证券张启尧、张峻晓发布最新研报表示，这就意味着，8-9月国内市场将迎来三大指数的同步增持，保守估算将合计吸引超过2000亿元的增量。据央行最新公布的外资持股数据显示，截至2019年上半年，境外机构持有A股总规模1.65万亿元，占A股流通市值比继续提升至3.72%。国盛证券强调，外资流入仍在初级阶段，且历史经验已经证明，短期扰动不会改变外资流入的大趋势。

　　国盛证券分析指出，2019年下半年以来，北上流入相较以往有了一些新变化。首先，对各类风格的配置分化度有所收敛；其次，在近期的外资流入过程中，消费和科技成长呈并驾齐驱态势，以30日流入均值来看，科技类公司甚至在年中以来的部分阶段超过了消费。而历史上，在北上整体流入过程中，成长增配超过消费公司只在2018年初发生过一次。造成这种情况的原因，可能是消费类公司估值持续抬升后，对外资的相对吸引力有所下降；同时MSCI后续中盘股纳入也是推动北上流入边际变化的原因之一。