传媒板块迎来“六连涨” 机构称新一轮上涨行情已启动

　　近期，传媒板块走势强劲，自2019年12月30日以来，迎来“六连涨”。截至1月7日收盘，申万传媒指数上涨3.16%，在28个一级行业排名第二。

　　华西证券分析师徐林锋指出，传媒行业正处于新一轮行情起步阶段，有三大因素支撑本轮行情：一是自2015年-2019年，传媒行业经历漫长的估值消耗，行业龙头PE估值仅20倍，板块性价比较高；二是从2016年-2019年，监管政策在经历持续调整后，目前已进入平稳期，监管环境相对较好；三是随着5G商用的推进，新产业开始孕育，云游戏、超高清、MCN等一系列新产业形态将为行业带来价值增量。

　　中银国际证券分析师方光照认为，在传媒板块估值仍有提升空间的背景下，2020年行情或更多由业绩驱动，预期到业绩兑现的逻辑越清晰、兑现周期越短的板块或公司，估值安全边际越高。

　　方光照建议加大配置业绩确定性较强的游戏龙头，去库存加快和业绩有望出现明显边际改善的影视龙头，受益于体育大年、业绩弹性较大的版权运营及体育营销龙头。看好游戏板块的三七互娱、姚记科技、完美世界、世纪华通、吉比特、游族网络、掌趣科技，影视板块的芒果超媒、【华策影视(300133)、股吧】、万达电影、中国电影、光线传媒，体育板块的当代明诚。

　　中金公司分析师张雪晴建议关注三条主线，一是游戏行业稳中求进，云游戏未来已来；二是坚守竞争优势凸显的细分行业龙头；三是关注筑底过程中的细分行业拐点机会。此外，近期广电有线5G政策频出，可关注主题性投资机会。在标的方面，张雪晴看好三七互娱、完美世界、分众传媒、【当代明诚(600136)、股吧】，维持“跑赢行业”评级；维持中国电影、慈文传媒“跑赢行业”评级；建议关注华策影视、芒果超媒、游族网络、吉比特、中信出版及广电板块；港股及美股看好腾讯音乐、猫眼娱乐、IMAX China。

　　渤海证券分析师姚磊建议选择“5G+内容”投资主线，看好受益于5G落地的优质云游戏板块以及受益于VR/AR应用落地的龙头公司。此外，建议关注基本面存在阶段性反转的影视行业，临近贺岁档可关注部分热门影片相关的制片发行公司，中长期可以配置业绩增长稳健的出版类龙头个股，推荐光线传媒、【中南传媒(601098)、股吧】、中国电影、完美世界、芒果超媒等标的。