招商基金姚爽：A股将恢复趋势性上行 两大主线布局中期行情

　　2月10日下午，招商基金首席宏观策略分析师姚爽发布观点指出，上周以来A股探底回升，市场情绪得以较为明显释放。同时，估值回归低位也使得部分配置资金入场，在疫情情况进一步明朗后，A股将会恢复趋势性上行，建议布局高景气度的科技成长板块和估值修复的消费龙头。

　　短期来看，姚爽认为市场仍有一定上行空间。一方面，疫情新增病例数近日来连续下降，市场的悲观情绪在持续缓解；另一方面，央行近日来大额投放流动性，使得近期债券收益率下行明显，这则支撑A股风险偏好持续回升；另外，从交易数据来看，外资一改春节前大幅流出态势，鼠年以来积极回流态势明显。

　　中期来看，姚爽指出，在疫情情况进一步明朗之后，资本市场的改革红利、政府推动直接融资占比提升的政策导向，仍可能成为A股波动中枢趋势性上行的主要动力。长期看，再融资政策的调整重新激活并购重组市场，利于上市公司做大做强的逻辑并未出现破坏。

　　基于此，姚爽建议，板块布局上，短期投资者需对传媒(游戏、互联网等)以及医药板块进行甄别，部分涨幅较高的主题性标的建议择时减持。中期而言，建议关注两条线索：一条是行业延续高景气同时估值回归合理的新能源汽车(特斯拉产业链等)和科技成长；二是在疫情缓解之后，估值将得以修复的优质消费类行业龙头。