港股美股调整一周 情绪化主导A股何处去

　　2月17日到2月21日的一周，A股投资者持续亢奋，成交连续多天突破万亿大关，拉动创业板指创出新高，上证指数也重新回到3000点以上；然而过去一周，美股已经出现持续调整，走势受到美股和A股共同影响的港股，17日下午开始也选择了连番调整。

　　对此业内人士认为，由散户主导的A股走出独立行情，而港股市场则更多由机构主导，也受到更多海外市场的影响，由于新冠病毒肺炎疫情(下称“疫情”)在全世界范围内扩散，因此海外市场调整格局依旧，A股能否继续由独立行情则有较大疑问。

　　上周五美股整体调整的背景下，阿里巴巴(BABA)、京东(JD)等重要中概股也出现了跌幅超过2.5%的调整，特斯拉(TSLA)逆势上涨0.18%，苹果(AAPL)跌2.26%，港股周一开盘的继续调整几乎是不可避免，A股相关产业链板块在周一开市也可能受影响。

　　其实过去一周，A股也并非普涨格局，部分有比较多外资持仓的核心资产，例如家电、白酒、地产等上涨幅度就相对比较有限，部分甚至是处于持续横盘状态，似乎在A股和外盘之间选择了一种中间线路。

　　华林证券首席投资顾问胡宇向第一财经记者表示，春节后开始交易的A股在特斯拉产业链带动下上涨，目前整体来看，特斯拉产业链的风险大于机会；过去经验来看，成交量上万亿的天数一般都不能持续太久；另一方面，港股还有一定的调整空间，上半年恒生指数甚至可能要考验25000点，而美股高估值的泡沫随时会破，也有很大调整空间。

　　胡宇认为，短期来看，从内部因素来看，仍然需要评估科技概念股、科创板及创业板等高估值公司的业绩预期能否兑现；从外部因素而言，又需要重视美股见顶对A股的影响。尽管短期市场大跌的概率或许不大，但随着一些行业指数不断的攀升，推动高估值板块上涨的预期终将面临业绩证实或证伪的考验。

　　博大资本行政总裁温天纳向第一财经记者表示，上周五恒生指数一度失守了27300点的关口，港股市场形成比较明显的抛售压力，投资者需要关注疫情在国际的扩散，以及对实体经济的影响，目前境外投资者也有一定的观望心态，市场处于调整格局，包括大盘股和科技股都有调整；另一方面，运输类、航空类股份都有压力，此前的澳门股随着娱乐场所重新开张，依然是观望状态，而汽车股则受到政策支持而上涨而形成亮点。而相比港股而言A股有更多的散户投资者主导市场。

　　新时代证券策略分析师樊继拓就认为，当前A股创业板这个换手率大概率是不可持续的，不过有可能带来的波动不会太大，而是类似2013年到2014年中期间的波动。

　　2月21日，富时罗素(FTSE Russel)公布了其旗舰指数2020年2月的季度调整结果。本次季度调整如期将中国A股的纳入因子由15%提升至25%，以上变动将于3月23日开盘前正式生效，被动资金的流入将在3月20日(周五)收盘前全部到位。华金证券分析师谭志勇表示，本次是富时罗素第一阶段第三批次A股纳入安排，预计新增被动流入资金280亿元人民币。