两市缩量收涨 黄金股受追捧！公募解读投资逻辑

　　收评君复盘日记(2020年7月27日)

　　两市缩量收涨，黄金概念表现活跃，前期热点军工、免税板块回调。

　　盘面回顾

　　　　7月27日，三大指数全线高开，开盘后指数冲高回落，贵金属、农业、生物疫苗等板块涨幅在前，前期热点板块军工、免税等板块表现不佳。午后，指数延续宽幅震荡，船舶制造、房地产开发板块走弱，临近尾盘，指数企稳，三大指数小幅收涨。

　　　　两市全天成交合计9271.95亿元，北向资金全天净卖出15.14亿元。

　　基金表现

　　受国际金价持续走高消息影响，黄金概念表现抢眼，盛达资源(000603.SZ)、赤峰黄金(600988.SH)等多只个股涨停，申万有色金属概念以3.09%的涨幅收盘，位居申万一级行业涨幅榜第一名。消息面上，今日国际现货黄金价格一度突破每盎司1944美元，创下历史新高。场内贵金属主题基金同样大涨，白银基金(161226.SZ)、添富贵金(164701.SZ)涨幅超5%，嘉实黄金(160719.SZ)、易基黄金(161116.SZ)涨幅超4%。

　　　　除此之外，生物疫苗板块今日同样延续上涨态势，复星医药(600196.SH)、康华生物(300841.SZ)等个股涨停，申万医药生物板块涨幅为1.42%。场内医药主题基金同样表现抢眼，生物药B(150272.SZ)涨停，医疗分级(502056.SH)、医药800B(150149.SZ)、生物医药(512290.SH)等基金涨幅超过2%。

　　　　上述相关主题的场外基金有：汇添富黄金及贵金属(164701.OF)、易方达黄金ETF联接C(002963.OF)、易方达黄金ETF联接A(000307.OF)、工银瑞信医药健康行业C(006003.OF)、工银瑞信前沿医疗(001717.OF)、融通健康产业(000727.OF)等。

　　后市展望

　　经历上周五的显着调整之后，今日市场缩量收涨，那么，A股后市将何去何从？

　　嘉实基金洪流表示，支撑本轮市场上涨的投资逻辑没有发生变化。主要有三方面原因：

　　一是政策面。目前国家对资本市场的定位上升到了前所未有的高度，推动中国经济结构转型和居民财富保值增值。

　　二是宏观经济。中国的宏观资产和经济增长是全球的亮点，也为全球经济增长做出了巨大贡献。因此，企业盈利存在上修动力。虽然出现了市场调整，但是市场上升的动能仍然是客观存在的。

　　三是资金面。7月初央行表示不要把政策工具用完，要留下一定的政策可操作空间。但在面对外部环境的不确定性时，考虑到稳定宏观经济结构，货币政策大概率会回到相对中性偏宽松的态势上。

　　在投资布局上，汇丰晋信基金表示，在接下来一段时间内，相比风格切换，更大概率会看到市场风格的再平衡，即低估值板块短期补涨的基础上，低估值板块和前期强势板块可能会在三季度出现交替上涨。建议关注景气度底部回升的行业，如科技和新能源、可选消费、金融等。