边风炜：“观望”或许是较好策略

　　 在七月，“高去而退，高追而稳”。八月的“观望”可能是一个更好的策略。在7月份的震荡之后，市场需要重新洗牌，寻找新的亮点。在这个时候，来自高层会议的信息仍然很热烈，所以我们对市场并不悲观。

　　 眨眼之后，它在七月结束。回顾这个月的起起落落，我不知道有多少人是快乐的，多少人是悲伤的。如果你只看7月份的月度k线，它仍然是一条实体超过300点的阳线。然而，由于这一实体是在7月的第一周创建的，因此很可能没有多少投资者在7月获利，而7月的剩余几天是接近150点的上方阴影线。用一句话来说：“走得高一点，退回去；追得高一点，坚持住。”

　　 我认为“观望”可能是8月份市场的更好策略。“观望”这个词经常被投资中， 股市的投资者视为一种“消极”策略。我不知道它是什么时候开始的，我突然意识到“观望”是投资专家必备的素质。

　　 对于价值投资者来说，观望并不意味着消极。价值投资者的正常状态是在满仓观望，经历一些必须经历的震荡和调整，就像孙悟空在没有经历81个困难的情况下向西方学习一样。价值投资的核心是关注我，忽略市场老师的脾气，对控股企业进行细致的分析，关注基本面的动态跟踪，以估值为标准，在市场中独闯。对于其他主题、热点和指标，它只是一个旁观者在看热闹。

　　 对于投机者来说，观望是一种必要的品质。每天在复杂的市场中接收不同的长短信息，在不同的行业、事件、主题和热点中徘徊，就像一个老猎人走进一片密林。不要因为周围有更多的动物而急于开枪，而是根据枪里子弹的数量寻找最有把握的猎物进行攻击。如果价值投资者长期以来习惯于观望大量头寸，那么优秀的投机者应该经常学习观望空头头寸或淡仓。空头头寸还不错，但他们还没有找到最佳时机和最熟悉的猎物。

　　 在7月份的震荡之后，市场需要重新洗牌，寻找新的亮点。目前，高层会议的消息总体上还是比较乐观的，我们已经为内循环，做好了准备，所以我们对市场并不悲观，就像我们之前说的，“在牛市的后半段，泡沫总是伴随着它。”

　　 至于操作，我们建议投资者寻找最熟悉的公式，等待最佳时机卖出。价值投资者可能希望花点时间回顾一下持有股票的逻辑，并看看震荡时期估值的相对优势。随着半年报的发展，在进一步阅读后，如果行业中有更好的目标，你可以尝试取代它；至于投机者，他们必须等待新的火力方向，无论是原始消费、科技，还是急于尝试的周期，还是估值处于历史低点的银行房地产。简而言之，敌人不会移动。有时站着不动是最高境界。

　　 在8月或下半年牛市开盘时，我们保持耐心和信心，用最简单的方式看市场。有时“等着瞧”也是一种操作。

　　 (作者是国泰君安上海的研究主任)

　　 (文章来源：大众证券新闻)