[情绪与偏差]阶段低点 超跌反弹

　　一、 市场观点可能存在偏差

　　 经过资金的重新干预，再加上杀多杀少的合力被削弱，资金也步其后尘，回到做多，短线有很高的超卖和反弹的可能性。反弹强度取决于高风险偏好主体的表现。

　　二、 市场情绪监测

　　 好的股市决策快线人气指数目前读数为56，位于中位区，加上8月11日人气指数已经从低位反弹，近期股指以区间震荡，为主，这意味着市场人气处于一种长短均衡状态。从行为分析的角度来看，当市场情绪处于长短均衡状态时，意味着阶段性市场风险进一步累积。当情绪指数在中位区，时，建议投资者仔细观察(2020年8月14日更新)。

　　三、 偏差分析

　　 早盘，股市指数涨跌互现，午盘后，资金股市再度走强，并反弹至盘中高点。今天，沪深沪港通的净流入超过80亿。从常规的观点来看，在宽震荡，的低范围内，长时间配置的资金的大规模逢低介入对应于仍然有效的阶段低点。因此，从super-短线的角度来看，高风险偏好的资金降温所造成的短期杀戮已经结束。市场有机会超卖和反弹。

　　 我们一直强调，该指数在7月初见顶后，无论是从新基金发行的指数来看，还是从热钱的极端情绪来看，市场都已进入震荡中期盘整阶段。从盘面，目前的特点来看，在多看多做、与标的股票产生共鸣之后，资金已经开始再次介入沪深沪港通。因此，在资金干预是主要关注点，而资金高风险偏好没有明显和持续改善的情况下，震荡的指数节奏略强。

　　 总的来说，我们的观点是，在中线资金认识到阶段性低点的情况下，指数调整空间已经锁定，阶段性超卖反弹是明显的。市场的反弹力度取决于主体投机的干预程度。因此，从好的方面来说，建议关注长期股票或热钱投机高风险偏好的相关话题。中期而言，中档震荡在完成后仍会转向相对强劲的跑步节奏。