外资将长期配置中国资产 把握A股结构性行情机会

　　 在全球股市联动和外部因素带来一定不稳定性和不确定性的背景下。日前在上海举行的“资产管理”论坛上，与会的专业人士认为，中国的资产具有全球吸引力，外国投资将长期增加。下半年，中国经济有望继续复苏，a股市场结构性机遇丰富。

　　 自今年下半年以来，a股走出了“强而弱”的结构性市场。在其中，上证综指的涨幅指数在7月和8月分别达到10.9%和2.14%，房地产、金融和化工等周期性行业表现良好。另一方面，市场期待的创业板注册制将于8月24日生效，否则将带来新的市场活力。

　　 经济持续复苏支撑A股基本面

　　 中国宏观经济研究所副所长毕吉耀，表示，短期内，上半年经济稳定好转，为下半年持续复苏奠定了坚实基础。自3月以来，主要宏观经济指标明显回升或回落，二季度经济实现复苏增长，表明中国经济具有较强的弹性和自我调整能力。

　　 毕吉耀进一步指出，必须继续扩大国内需求，克服流行病的影响，扩大最终消费，并为提高居民消费创造条件。同时，我们也应该看到，第二季度的经济复苏仍然是一个复苏性增长，经济运行还没有达到正常的回报水平。

　　 今年上半年，沪，深证和两市共有562只股票创下历史新高。剔除年内上市的新股后，123只股票的股价翻了一番；12只股票实现了超过200%的涨幅。

　　 聚集了更多医药和电信管理类企业的创业板指数自8月初以来下跌了5.83%，表现明显弱于前7个月。前期关于行业板块估值的讨论越来越多，涨幅和下半年市场走势越来越热。

　　 银华基金董事总经理李晓星，指出，市场中存在三大值得关注的风险：流动性、外部因素和疫情。

　　 “在流动性方面，国内流动性不会变得更加宽松，股票整体估值难以继续提高。有必要找到一些业绩增长快的公司，为业绩增长赚钱；在失业率恢复正常之前，海外流动性不会大幅萎缩，外部环境也不会成为市场的核心驱动因素。就疫情而言，疫苗生产已经在进行中，不能成为影响市场的核心因素。总的来说，这三个因素不会对市场构成很大风险。”李晓星说。

　　 无独有偶，中欧基金成长集团投资总监周应波，认为，下半年a股可能会更多中。然而，考虑到整个与量比有着巨大的市场和许多行业，一些结构性机会仍然存在，因此我们可以在考虑估值安全性的同时，朝着更高的确定性的方向寻找机会。

　　 中国资产对外资具有长期吸引力

　　 在COVID-19爆发影响全球经济的背景下，跨国经济敲响了警钟。通过及时有效的防疫措施和疫情的快速控制，中国率先启动了国内经济复苏，成为疫情爆发后世界上第一个实现经济正增长的经济体。这也是外国投资者对中国持乐观态度的主要因素之一

　　 根据国家外汇管理局发布的最新数据，7月份，外资继续增持境内上市股票和债券，同比增长1.4倍。

　　 长期以来，外资被许多投资者称为“聪明钱”，其流动动态已成为投资的重要参考指标之一。对于全球资金不断涌入中国市场，瑞银资产管理殷雷，亚太区总监表示，从全球角度看，中国市场极具吸引力，对中国市场的长期投资潜力持乐观态度。中国市场非常大，中国国内生产总值在全球国内生产总值中的比重逐年上升。然而，海外投资者在中国持有资产的比例实际上很低，中国资产在MSCI全球指数中的比例仅为4%。未来，资金在中国的投资将有更大的增长空间

　　 根据中国人民银行网站的数据，截至2020年6月底，境外机构和个人持有的市值内资股为24567.6亿元，比上个月增长30.16%。

　　 需要指出的是，公募基金在市值的持股增长较快，据银河证券基金研究中心中心脏的统计，截至6月底，公募基金持有市值a股共计31687.81亿元。境外机构和个人持有的市值内资股总量为7120.21亿元，比2020年第一季度末的6531.28亿元进一步扩大。

　　 关于资产管理行业的结构，富达国际中国，董事长何慧芬，表示，随着外资进入中国市场，资产管理行业的竞争压力将会更大，巨头的市场份额将会继续增加。外资进入中国市场将使中国市场与国际接轨，外资机构也可以凭借其海外投资经验为国内投资者提供更加多元化的产品。

　　 (文章来源：第一财经)