每日研报干货专享：未来股指继续横盘震荡的可能性加大

　　一、读研报·策略

　　　　中国银河：科创板基金继续扩容，创业板短期分流效应有望衰减

　　科创板开板一周年，科创50指数的发布推动板块流动性提升，随着供给端发行标的增多和解禁来袭，短期不确定性提升，但长期来看科技长牛时代已经开启，传统PE估值方式无法完全适用科创类企业，参照海外经验，一旦估值方式趋于多元化，板块整体泡沫化将不可避免。建议通过重点跟踪如下指标：易变现率、隐含PE、资产负债率、ROE、ROA、营收规模和利润增速、所处行业规模、市占率、研发投入，综合考量。

　　国盛证券：外资入场大逻辑不变，未来增配潜力巨大

　　结合陆股通持股市值托管分布和资金性质净流入估算两个口径看，交易型资金都是北上外流主力。不论是择时还是行业配臵，北上配置盘的有效性都要明显优于交易盘。短期看，北上近期的外流主力仍为交易盘，海外波动加剧加速交易盘离场；长期看，外资入场大逻辑不变，目前仍处初级阶段，未来增配潜力巨大。

　　华泰证券：消费市场建设是循环顺畅的基础

　　内需是构建国内大循环的基石，市场是稳定产业链的关键。在传统的需求侧三驾马车当中，消费已连续多年成为我国经济增长的第一拉动力。我国有规模庞大的内需市场、较为完善的工业品、消费品产业链，有能力建立内部产销一体化的供应链和消费市场。同时，新型工业化、城镇化、信化等趋势的发展演进，可能进一步带动国民消费能力增强、消费需求出现调整。消费结构变迁、质量提高、场景多元化为代表特征的消费升级，有望进一步挖掘我国市场的内需潜力，打通国内大循环的各个环节。

　　中原证券：短期利空已基本消化，未来股指继续横盘震荡的可能性加大

　　周二股指的探底回升基本预示着短期利空已基本消化，考虑到当前两市领涨热点依然处于酝酿阶段，成交量并未有效显着放大，我们认为未来股指继续横盘震荡的可能性有所加大，投资者可继续关注低估值蓝筹股的补涨机会。预计沪指短线小幅争夺的可能较大，创业板市场短线小幅整理的可能较大。我们建议投资者短线谨慎关注电力环保，建筑建材以及汽车等行业的投资机会，中线建议继续关注部分低估值绩优蓝筹股的投资机会。

　　二、读研报·行业

　　　　1、通信运营(华泰证券、增持)：

　　行业增持理由：在“以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进”的新发展格局驱动下，5G有望成为重要发力点。随着5G商用的启动，依据三大运营商2年5G用户数的规划，到20年5G用户渗透率有望14.38%，我们预计到2021年5G用户有望达到4.8亿户，5G用户规模化推动信息化消费，对2C端流量需求提升、2B端行业应用的加速发展提供了催化条件。同时，国内三大运营商竞争趋缓带来移动业务营收和ARPU值有望持续双升、共建共享带来成本端优化、以及2B行业市场机遇，看好运营商行业投资机会。

　　重点关注公司：中国联通

　　2、电子器元件(国信证券、超配)：

　　行业推荐理由：5G时代正在加速到来，看好苹果产业链为代表的的消费电子景气旺季；面板产业迎来顺周期，行业新一轮景气周期在即。

　　重点关注板块：消费电子、面板产业

　　重点关注公司：信维通信、立讯精密、京东方、华星光电

　　3、计算机(中银证券、推荐)：

　　行业推荐理由：对计算机行业208支个股的2020年中报业绩进行分析，发现在H1整体营收持平、利润承压之下，仍有现金流改善。而Q2环比改善爆发力更强，增长占比较往年更胜两成。细分板块表现各异，AI和云等相对较好。

　　重点关注板块：AI、云计算

　　重点关注公司：科大讯飞、恒生电子、广联达

　　4、传媒行业(中泰证券、增持)：

　　行业增持理由：疫情推动下2020H1游戏公司整体利润增速明显超过收入增速，头部集中趋势明显。83%的公司经营性净现金流同比有不同程度提升，理财+货币资金数额持续增长，有息负债占流动资金比例分化较大。由于全球疫情的影响，用户对游戏的需求不断增长。

　　重点关注板块：游戏产业

　　重点关注公司：完美世界、吉比特、三七互娱

　　5、农业行业(东方证券、增持)：

　　行业增持理由：1)受下半年需求提振，猪价与禽价均有支撑，养殖扩量背景下，饲料业与动保将持续呈现高景气，实现量价双击。2)由于下游需求高企，粮价虽有回调，但仍高于历史平均。当前玉米供需缺口仍存，价格或仍维持高位，而小麦、稻谷受替代需求影响将同步回暖。此外，政府重视粮食安全，将引导粮价温和回归，保障农耕效益。

　　重点关注板块：猪料、禽料、种植链

　　重点关注公司：海大集团、禾丰牧业、【隆平高科(000998)、股吧】

　　6、建筑装饰(国盛证券、增持)：

　　行业增持理由：装配式浪潮已来，有望重构行业价值链，预计央企将加大力度布局；建筑央企Q2经营强劲反弹，当前估值处于历史低位。装配式推广有望加强央企竞争优势，加速提升行业集中度。下半年基建投资有望继续上行，当前建筑蓝筹估值处于历史底部区域，有望迎来估值修复。

　　重点关注板块：装配式行业、建工龙头

　　重点关注公司：中国建筑、上海建工、中国中冶

　　（文章来源：巨丰财经）