巨丰投顾：“榨菜茅台”跌停 业绩炒作的同时 这些“雷”也要留意

　　观点：随着经济复苏加快，流动性合理充裕，市场的良好逻辑并没有改变。国庆过后市场持续上涨，带动人气。然而，政策刺激得到了提振，迎来市场是中长期的重要支撑。短期部分负利率不影响节后反弹趋势。建议投资者继续在持仓，观望，而淡仓或空仓的投资者可以在指数整理期间继续考虑低吸纳和加仓。此外，蚂蚁集团即将上市，市值将超过贵州茅台成为市值，第一个a股市场，否则将改变目前的市场结构。

　　 在盘面，周期性股票(如金融股)仍然是市场的主流，它曾经支撑并提振了市场。但场面分裂严重，主题股表现不佳，不少标的持续闪光，给市场带来隐患。

　　 我们注意到涪陵榨菜今天直接开始潜水。10月22日晚，涪陵榨菜披露了第三季度报告。公司1-9月实现营业收入17.98亿元，同比增长12.09%；上市公司股东应占净利润6.14亿元，同比增长18.47%。值得注意的是，第三季度(7-9月)，公司实现营业收入6.01亿元，同比增长15.88%；上市公司股东应占净利润2.09亿元，同比增长3.01%。与疫情期间的疯狂增长相比，第三季度业绩增长放缓。

　　 事实上，自今年年初以来，涪陵榨菜最高的涨幅已经翻了一番，这背后是业绩的持续增长。然而，在第三季度报告周期下，增长放缓也令市场略感担忧，尤其是当增长与股价不匹配时，资金自然会拭目以待。

　　 因此，在近期的业绩检查期内，投资者要注意几类目标：一是业绩低于预期，短期内要谨防股价下跌；另一个原因是增长速度正在放缓，这也可能是资金；方面造成的。此外，许多股价此前未下跌的白马股，股市，一旦表现出现波折，应该警惕短期的闪电崩盘。

　　 重返市场后，银行股市近期继续表现。国庆过后，涨幅，板块约为7%显然，在经济加速复苏的情况下，周期性股票是最有利的，尤其是对于估值较低的品种。目前估值修复和补偿性增长的需求很大，在这里也有望持续走强。在我们下半年的均衡配置策略中，也重点关注了估值周期低的股票的标准。

　　 当然，我们也需要注意的是，国庆后市场走势比较曲折，说明新业绩带动的市场改善的力度和程度可能弱于流动性带动的，所以指数结构性市场会更明显。这样，国庆前，持仓投资者作为一个整体可以继续观望，一旦继续上涨，可以考虑分阶段减持。

　　 总体而言，经过指数短期调整后，近期震荡仍有上涨甚至再次上涨的可能。特别是随着经济加速复苏和政策倾斜的确立，好的市场走势逻辑不但没有减弱，反而得到了加强。之前的盘整之后，现在的盘整也是充分的，有一定的上行基础。基于此，对于节前低吸纳和加仓，的投资者，我们仍然建议对整体仓位保持观望态度，耐心等待市场新的上涨趋势，而节前淡仓和短线敞口的投资者可以继续吸纳，加仓则在调整中。除了从经济繁荣中受益的金融股和其他周期性股票，我们还可以在十四五计划的前景下继续追踪热门板块的机会。当然，在这些当中，我们还是需要注意的