李浩德:带量采购续影响医疗器械 微创医疗可望看高一线
摘要: 医疗器械板近月受带量采购影响,股价从高位大幅回调。
近几个月来,医疗器械板的股价由于量购的影响,已经从高位大幅回调。最近,第一次在全国范围内批量采购冠状动脉支架。中标价格低于参考价(2850元)和市场预期,中标价格不超过1000元。消息公布后,以微创医疗(00853)为首的国内医疗器械股票股价暴跌。不过最近微创医疗的趋势好像已经确定了,作者也做了小注购买。毕竟公司业务广泛,国内外也有业务,期待心脏瓣膜和机器人等。
在此次冠状动脉支架采购中,微创医疗故意中标其中,高档产品Firehawk,以主力抢占了集中采购市场之外的市场份额(20%),火鸟主要应对集中采购市场。火鸟有意采购量高,占整个采购量的20%以上,微创医疗要采取这个对策是可以理解的。毕竟,公司需要保持集中采购市场的竞争力和品牌意识。目前微创医疗的不确定性已经越来越清晰,一直影响股价表现的带量采购已经确定。未来趋势取决于公司不断创新和研发的能力。相反,下一轮网带购买的关节假体的不确定性在不断增加,预计相关股票在购买前的表现仍将疲软。
11月6日,微创医疗宣布,联交所已确认可以提出拆分微创心通微创心通主要从事心脏瓣膜的研发、生产和销售,2019年才推出产品。与启明医疗(02500)和沛嘉医疗(09996)相比,心通的vitalflow(19.6万元)在价格上具有竞争力,略低于启明的Venusa-Valve(24.8万元),产品质量有保障。在早前中期业绩发布后的会议上,管理层提到,心通的市场份额全年都可以超过启明。基于目前启明约300亿市值的市场份额和未来心通更高的市场份额,心通估值有望接近甚至超过启明
目前影响微创医疗的负面因素已经逐渐消化。考虑到公司过去的研发能力和成就,医疗器械的微创医疗理念有望更上一层楼。除了现在诱人的估值之外,笔者认为股价在中线还有相当大的上涨空间,会考虑适时上涨。
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