应健中：保持仓位 等待春播

　　临近年末，各类机构都准备做年末的收盘作业了，上市公司开始琢磨年报，基金琢磨保住今年的胜利果实，拟上市公司快马加鞭争取挤入今年上市的快车道。各路机构熙熙攘攘，大盘走势温吞乏力，大家都小心翼翼地在年末市场中操作，在临近年末的一个多月中，在当下这个指数点位，赚不了多少也亏不了多少。

　　临近年末，有几个市场现象值得关注：

　　其一是个别企业债的走势值得关注。现在市场中做企业债券的人不多，做债券的人有两类人，一类是市场中最保守的风险厌恶者、持有企业债券以期获得高于银行利率高于理财产品的收益，但在今年这个特定的年份，企业债带来的市场风险超出投资者的预料，尽管这是个别企业债拦腰一刀，还不具备普遍性，但对这批本身胆小的投资者带来的冲击和影响是巨大的。还有一类做企业债的基本上是短线客，在交易所上市的债券，不管是企业债还是国债，都是T+0交易制度的，交易费用只有佣金，最高不超过成交金额的0.001%，最低收1块。但在100元跌到50元的路途中，你再怎么做短线，在操作上无疑是刀口舔血。

　　当下那些大跌的企业债投资者要关注是否会产生连锁反应，这种连锁反应既包含在对其它企业债的影响，也包含在对债券型基金净值的影响，当然更包含在对发行债券的上市公司股价的影响。当然这种影响是逐渐辐射的，从时间点上来看，应该对明年市场的影响力更大。

　　其二是新三板精选层的融资最终还是未能在二级市场上产生财富效应。10月底，继首批35家新三板精选层亮相之后，开始了融资的再启动，吸取第一批未能产生市场财富效应的教训，再启动的融资节奏放慢，一周就发行一家，另外在发行市盈率上放低，除一家主营生物医疗的诺思兰德没有盈利外，发行市盈率最高24倍，最低的13倍，重启后第一家上市的万通液压还可以，申购者跑赢了资金三天回购的收益率，第二家常辅股份基本上没钱赚，用现金申购冻结的资金利息都没赚回来。尽管这是一个小众的市场，但对未来的IPO都会有影响。

　　其三是尽管大盘处于胶着状态，成交量不见放大，反应出市场的多空双方都趋于谨慎，市场的存量资金不断地围绕着科技股板块和周期股板块轮番地炒作，几乎每天都有热点，而热点始终保持着打一枪换一个地方的态势，每天的新闻以及每天的政策动向都会引发个股的炒作行情，而这种炒作来得快去得也快，这导致了周期股板块和科技股板块弹性较好，隔三差五都会被市场借题发挥一下。

　　临近年末了，市场趋于平缓。有道是：传播、夏耘、秋收、冬眠。进入冬季，股市也趋于冬眠，这道理跟农民种地差不多的。当下市场短线机会比较多，利用自己账户中的股票和资金，来来回回倒到差价还是机会的，大机会没有，小机会天天有，积小赚为大赚，对自己手中的股票差价做习惯了，对个股的脾气也摸熟了，保持好仓位，等待春播时节的到来。

　　（文章来源：金融投资报）