2021年首周A股三大指数创2016年以来新高：有色金属涨幅登顶 纺织服装垫底

　　 在经历了2019年和2020年连续两个“丰收年”后，a股保持“小步快跑”的节奏，进入2021年。虽然实体经济的寒冬还没有完全过去，但资本市场的晴天已经提前到来。新年第一周，三大指数均创2016年以来新高。

　　 在a股市场“热”启动的背后，头部效应越来越明显，优质轨道核心目标结构强度主调进一步演绎。

　　 对此，安爵资产董事长刘岩，在接受记者采访时表示，a股在2021年的第一周可谓是双【喜临门(603008)、股吧】。一方面，少数板块屡创新高，另一方面，四分之三的上市公司一直在下跌。市场基金对少量核心资产的追逐使得马太效应更加明显，机构基金行为趋同，市场集中度越来越高。后期主要看后续资金的数量和速度，是否会有收紧货币宽松政策的迹象。2021年的市场热点无疑是一个轨迹宽阔、盈利模式清晰、具有长期确定性的行业。

　　 根据2021年第一周申万一级产业指数排名，申万有20个一级产业指数实现了不同程度的增长。其中，同期累计增长前三位的行业是有色金属，农、林、牧、渔业和电气设备，累计增长超过9%。纺织服装成为新年第一周下滑幅度最大的行业，期间累计下滑3.53%。此外，房地产、计算机和通信行业在此期间都经历了超过1%的累计下降。

　　 关于a股大幅分化的原因，私募网未来之星基金经理夏风光，在接受记者采访时表示：一是市场规模迅速扩大，成交量跟不上。即使个别强势指数突破了2015年的高点，但交易量缺口非常明显，有限的资金只能集中在少数行业股上。二是监管部门继续引导和规范市场，实行登记制度，强化退市机制，打压低面值、小市值股票，进一步加强龙头股票的资本聚集。第三，机构投资者比例增加，部分机构存在明显的控股群体心态，新发行基金不断涌向老仓位。

　　 不难发现，2021年第一周排名前三的有色金属，农、林、牧、渔、电气设备行业，得益于基本面整体稳定、景气度提高、政策催化作用逐步转化、机构配置不断增加等多种因素。这些有利因素也为2020年这些行业的表现提供了重要的帮助。可以看出，2020年这三个行业的增长率都在40%以上。

　　 龙赢富泽资产童第轶，总经理在接受记者采访时表示，2021年第一周，去年底的猛烈攻势仍在继续，两市成交量连续突破一万亿元，引领市场上行的主要板块有较强的逻辑支撑。与此同时，海外资金继续大量流入a股，而国内资金继续持有一个集团，传统的白马强而有力。目前市场逻辑短期内很难证伪，相关行业处于利润明显提升的高景气时期。只要后续表现能达到市场预期，当前估值就会得到健康消化，股价走势长期保持稳定向上。

　　 “目前，a股市场正在发生深刻的变化，主导效应将继续体现在未来的结构化市场上。”夏风光进一步告诉记者，“但这并不意味着目前的控股集团现象会继续下去。如果偏离未来现金流，只关注价格走势的加强，那一定是另一种形式的泡沫。这种现象在未来是否会继续并不重要

　　 值得一提的是，由于巨额盈利板块的积累，上述热门板块的高波动性也在增加。方信财富投资基金经理郝心明，在接受记者采访时暗示，5G、半导体、水泥建材等调整较好的板块已经做好了搬迁准备，但共同的特点是，每个板块的龙头品种都是大盘股行业的龙头，存在指数赚不到钱的情况。这种情况会在后市延续，热点板块可能会向调整良好的板块延伸。

　　 表：2021年第一周申万第一产业市场表现摘要