行业动态点评:MINILED背光电视快速成长 有望带动中高端显示LED放量
摘要: 事件LED在线3月1日发表文章指出:MiniLED背光电视2021年将扩大普及,掀起全球电视市场新赛局,有望带动友达、群创在此波高阶电视面板更新潮的出货利基;此外,联咏、臻鼎、富采投控等相关零组件厂,
事件
LED 在线3 月1 日发表文章指出:MiniLED 背光电视2021 年将扩大普及,掀起全球电视市场新赛局,有望带动友达、群创在此波高阶电视面板更新潮的出货利基;此外,联咏、臻鼎、富采投控等相关零组件厂,均可望受惠。
友达去年第4 季税后纯益84.4 亿元(新台币),为近13 季最佳;群创缴出单季获利季增逾5.5 倍至101.4 亿元。在宅经济商机带动下,去年下半年电视面板价格大涨逾五成,让面板厂上演大逆转在去年转亏为盈。MiniLED 电视在价格与画质间取得平衡切入契机,今年各品牌厂纷纷开启MiniLED 电视应用商品规格战。
点评
我们认为:
1.MiniLED 背光技术优势明显,2021 年的全球市场正处于发展初期阶段。
过去几年,电视面板一直在从LCD 技术像OLED 技术过渡,然而OLED 的烧屏、老化速度快等问题一直没有被解决, Mini LED 和QLED 显示这两种自发光显示技术,在理论上较OLED 显示拥有更好的颜色表现、更久的工作寿命等优势。
Mini LED 可以做LCD 的背光,也可以直接拿来做显示屏,目前Mini LED RGB直显还面临主要困难还是成本较高,目前主要在高端酒店会议庆典等商用租赁、大型会议室视频显示和更高端的裸眼3D、AR 和VR 应用等场景开始试用推广。2020 年是Mini LED 背光+LCD 产品量产的元年,Mini LED 技术应用当前已经具备经济性,预计2021 年将会是MiniLED 技术商业落地增长发力的一年。
2。 国内厂商纷纷布局MiniLED 技术,在全球市场商用推广上处于具备一定的领先优势。
未来的光电显示市场,Mini LED 背光的LCD 和OLED 各自发展,长期共存OLED、LCD 和Mini LED 都是TFT 技术,所以不会像当初LCD 彻底取代CRT 和PDP 那样,而是会共存,有些应用对LCD 更适宜,但有些应用也许对OLED 或者Micro LED 更有利。在相当一段时期内,LCD 和OLED 仍将共存于市场中,相互补充,激烈的竞争有望让消费者以更低的价格获得更好的显示效果。
在Mini LED 技术上国内厂商和国际厂商是处于同一起跑线,国内厂商TCL 是最早布局MiniLED 的,也是首家实现MiniLED 电视量产的企业,已经推出了雷鸟75R635C,其画面亮度来到了1100nit。此外,海信、小米、创维等也在纷纷布局MiniLED。在MiniLED 商用的推广上,国内厂商目前甚至是位于一种相对领先的状态。
3.MiniLED 市场发展迅速,推动下游应用发展加速。
据GGII 预计,随着MiniLED 在背光终端渗透,MiniLED 背光市场2023 年将达到约11 亿美元,带动背光市场整体复苏。在显示市场方面,据国星光电,预计2023 年MiniLED 显示的市场规模可达6.6 亿美元,20-23 年CAGR 达35.55%。
在下游应用方面,2019 年以来,TCL、小米、华硕等消费电子品牌陆续发布旗下MiniLED 背光产品,涵盖电视、显示器、笔电等多个领域,下游应用发展持续加速。
投资建议
随着5G 网络及工业4.0 时代的到来,互联网++、物联网、人工智能、虚拟现实及增强显示等新技术的出现,超高清显示需求强烈,小间距渗透持续、Mini LED等新兴应用领域不断发展,高端LED 显示行业景气度持续上行。我们建议重点关注Mini LED 应用落地,量产工艺突破带来的高端LED 显示行业景气上行带来的投资机会。
LED 芯片生产、封装、相应国产化设备及下游应用相关标的有:三安光电、国星光电、瑞丰光电、聚飞光电、TCL 科技、华灿光电、宏利智汇、【兆驰股份(002429)、股吧】、利亚德、洲明科技、奥拓电子、艾比森、晶盛机电和中微公司等。
风险提示:MiniLED 技术研发不及预期风险;MiniLED 技术渗透率不及预期风险;需求波动风险。
(文章来源:川财证券)
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