免费研报精选：化工行业有望维持高景气度！机构力荐一体化及细分行业龙头

　　今日(5月27日)A股三大股指开盘涨跌不一，盘初震荡整固之后，股指逐步拉升上行，走势偏强。从盘面上来看，权重股搭台，科技股唱戏。知识产权、人工智能、化工制品、消费电子等板块表现突出，局部赚钱效应仍存。

　　山西证券提到，随着资金面持续向好，未来高景气的消费和科技板块依旧有较强的吸引力，整体市场将在相关板块带动下继续呈震荡向上走势，推荐关注科技题材较为集中的科创板继续上涨机会，可重点关注板块内议价能力较高的龙头标的。

　　在当前A股热点分散，板块轮动加剧背景之下，隐藏了可能的投资机会，精选部分机构研报，我们来一起看看到底有哪些主题，可供参考。

　　【主题一】知识产权保护

　　安信证券认为，反弹周期传媒板块有望整体受益。传媒板块近一年来调整幅度较大，部分优质个股的估值优势明显。纵观2020 年，疫情、互联网红利消退等影响下，A股传媒板块仍处于收缩、调整中，其中剧集CP 已走出新模式(平台定制，毛利率下降但库存、应收账款等问题不再存在)、电影 CP 制作水准整体提升、游戏 CP 进入精品化及出海双驱动阶段；营销、院线及教育板块受疫情影响较大，已进入恢复阶段。

　　渤海证券提到，策略上，我们建议投资者规避一季报表现业绩不达预期的相关个股；题材上继续关注中线业绩持续回暖、估值处于相对低位的出版行业相关龙头；另外还可以关注部分具有业绩支撑性的细分白马，相关公司的竞争优势持续增强，中长线投资价值明显。

　　　　【主题二】人工智能

　　万联证券表示，以新基建为核心，加速企业云化、智能化和数字化进程，建议投资者关注高景气度板块下业绩确定性强的优质标的。从2020年报及2021年一季报看，云计算、人工智能、信创、车联网等领域表现较好，随着复工复产的推进，2021Q2业绩继续回暖，建议重点关注相关领域公司订单及资本开支变动情况。我们重点推荐金融科技、信息安全、智慧医疗、智慧车联、人工智能和信创领域。

　　西部证券指出，人工智能上升为国家战略，2025年产值有望突破5000亿元。人工智能连续多年写入政府工作报告中，在十四五规划中人工智能被列为前沿科技领域的最高优先级，中国人工智能必将掀起新一轮产业革命。根据德勤， 2021年中国人工智能市场规模将达2058亿元，增速达到30%，到2025年突破5000亿元。根据深圳市人工智能产业协会，从市场规模以及行业渗透率的视角来看，医疗行业、无人驾驶处于萌芽期，行业渗透和市场机会都尚未成熟，蕴含较大发展潜力。

　　　　【主题三】化学制品

　　万联证券表示，2020 年下半年起至 2021 年一季度基础化工行业以景气修复需求上行为主基调，各二、三级子板块营收及盈利能力均表现良好。主要原因在于：1。国内疫情已得到有效控制，宏观经济修复上行，下游各终端领域需求回暖；2。原油价格震荡回升，带动多种化工品及其原材料价格大幅上涨，对企业产品定价形成了有力支撑；3。现阶段海外疫情仍较为严重，企业开工率不足，因此多数国内化工企业出口订单量饱满。出口需求增长叠加国内下游需求修复，使出现供不应求需排单生产现象的化工品不在少数，化工行业整体库存量降至低位，进而进一步提升了化工品及其原材料供应商的议价能力。

　　万联证券进一步分析，后续化工行业有望维持高景气度，建议关注的投资主线如下：1。下游各行业持续回暖背景下，需求逐渐修复的各细分领域龙头企业；2。具备核心壁垒、规模优势以及成本优势的、长期成长性确定的传统周期大白马； 3。十四五期间重点规划、国产替代化趋势显着的新材料，主要涉及 5G、半导体产业链相关企业；4。环保、低碳理念下，政策驱动打开蓝海市场的环保材料，如汽车尾气处理材料、可降解塑料等。

　　东吴证券认为，自20Q2以来，由于疫情控制的不同步，全球经济修复不同步，供需错配，叠加流动性宽裕催化，化工品价格指数自20年4月2日底部提升+58%，化工行业21Q1单季度ROE提升至3.54%，创12年以来Q1新高，优质核心资产市值普遍21Q1创新高。随着通胀、流动性收紧预期提升，周期景气持续度备受质疑，市场进入震荡期，我们认为业绩为王，围绕估值性价比，自下而上，重点推荐一体化及细分行业龙头。

　　　　【主题四】消费电子

　　中信证券此前指出，受益于2020年疫情下的低基数，我们预计2021年消费电子多品类(尤其手机)均有望取得同比不错的数字，带动相关产业链订单增加、稼动率提升，从而利润率上行的确定性强，我们看好整个消费电子板块相关龙头公司2021年全年的业绩表现。

　　国盛证券表示，市场需求去年一季度受到疫情影响，基数相对较低，今年随着疫情的缓和需求逐渐恢复，2021年一季度核心公司的同比增速迅速恢复。以5G、云、人工智能、可穿戴等为核心的创新周期不断加强，台积电在法说会也表示创新不止、订单不减、继续提升资本开支计划。中国大陆核心消费电子龙头公司与海外及中国台湾省同行业公司相比增速领先，中国供应链产业地位增强。

　　华金证券提到，市场需求去年一季度受到疫情影响，基数相对较低，今年随着疫情的缓和需求逐渐恢复，2021年一季度核心公司的同比增速迅速恢复。以5G、云、人工智能、可穿戴等为核心的创新周期不断加强，台积电在法说会也表示创新不止、订单不减、继续提升资本开支计划。中国大陆核心消费电子龙头公司与海外及中国台湾省同行业公司相比增速领先，中国供应链产业地位增强。