稀土产业链利润空间打开 稀土永磁板块持续拉升

　　7月5日，受稀土产业链利润空间打开消息影响，A股稀土永磁概念持续拉升，截至发稿，久吾高科(300631.SZ)涨超16%；北方稀土(600111.SH)、川能动力(000155.SZ)、盛和资源(600392.SH)、金力永磁(300748.SZ)、银河磁体(300127.SZ)、【五矿稀土(000831)、股吧】(000831.SZ)等股拉升上涨。

　　天风证券研报指：供需结构性大拐点来临，高端磁材需求放量，稀土产业链利润空间打开。供给刚性优化，经过2017-2020年产能爬坡和原料库存去化，供给端中国稀土配额可能稳步提升，供给刚性优化，短中期来看，伴随新能效标准执行，国内家电变频空调占比/钕铁硼渗透率持续提升，有望带来2021-2022年空调用磁材年化增速持续超过60%；长期来看全球新能源汽车保持较高增速，预计伴随渗透率的提升对于高性能钕铁硼需求拉动超过6万吨(到2025年)，消费电子企稳，龙头磁材厂持续扩张，补库需求带来轻重稀土价格联动上涨有望持续，产业链毛利率水平实现充分回归。