建泓时代赵媛媛：下半年A股中小盘指数有望延续相对强势格局

　　日前，建泓时代投资总监赵媛媛表示，下半年我国经济增速预计将总体维持稳定，货币政策大概率呈现出中性略偏积极的基调。在此背景下，A股市场在经过上周周初的快速调整之后，主要股指整体调整空间预计已经基本到位。而从中期时间维度来看，下半年A股中小盘指数、成长风格则有望延续相对强势的运行格局。

　　7月31日，由朝阳永续主办的“2021(第十六届)中国私募基金风云榜中期策略会”在上海举行。赵媛媛在会上表示，尽管受基数效应影响，下半年经济增速可能会略有回落，但总体预计仍会维持稳定。在下游中小企业利润被原材料涨价压缩的背景下，货币政策或中性略偏积极，预计在MLF(中期借贷便利)集中到期的11月，可能还会出现一次降准。另一方面，目前美国失业率距离4.8%的目标值还有差距，第三季度美联储预计将维持当前QE进度，第四季度是否缩减QE，预计还要根据第三季度疫情及就业确定。综合以上分析，该私募人士对于下半年的A股市场并不悲观。

　　就短中期市场的多空走向而言，赵媛媛认为，在经过上周初的快速回调之后，A股市场整体在调整空间上基本已经到位。虽然市场可能会在未来一两周维持偏弱休整，但下半年中小盘指数预计仍会延续整体偏强的运行格局。

　　在具体投资机会上，赵媛媛表示，管理层对于校外培训的监管政策，后续可能会进一步扩散到其他影响“养育成本”的行业，并预计会对校内教育信息化以及辅助生殖等行业带来长期利好。目前，在消费领域，建泓时代主要看好医美、护肤、植发正畸等“颜值经济”，智能家电、预制菜等“懒人经济”，以及与消费相关的智能制造(智能汽车、物联网)等投资机会。

　　此外，对于建泓时代的投资体系，赵媛媛称，该机构坚持自上而下的择时策略，在兼顾自下而上选好赛道的基础上，更注重从宏观和行业中观出发，对仓位和行业轮动进行择时判断。努力在做到规避市场“贝塔风险”的同时，在每个时间阶段都能选取到具有超额收益的行业。