盐湖股份重装上阵 老股当新股炒理性不

　　如果要评选这周最热门的股票，那么盐湖股份无疑能够入选。该股在停牌一年多后在本周二复牌，盘中一度飙升近400%，从绝对价位来说，创出了10年来的新高。考虑到公司在重组时曾经按10:9.5的比例进行公积金转增，那么43.90元的本周最高价还权后是85.60元，与其2008年创出的历史最高价相差无几。

　　当年，盐湖股份作为国内最大的钾肥生产企业之一，在资本市场上备受追捧，尤其是在2007、2008年期间，随着钾肥价格的上涨，大量资金涌入钾肥板块，作为行业龙头的盐湖股份，自然也迎来股价大涨。不过，随着市场环境的变化，在钾肥价格出现回调后，该股也开始遭受冷落。而公司在这个时候花巨资投资镁产业，虽然从资源的综合利用来说，这是有必要的，但因为技术不过关，加上原来安排的资金缺口很大，不得不大举借贷，形成了天量的财务成本，结果严重拖累了业绩，导致公司因为连续亏损而被暂停交易。作为青海最重要的企业之一，当地政府在盐湖股份出现财务危机后，多方采取措施，通过引进战略投资者，将银行债务转为股份以及剥离不良资产等对公司进行了重组。现在看来，这次重组是相当成功的，为企业轻装上阵打下了基础。而去年以来，钾肥价格回升，锂盐又因为新能源的发展而行情看好，盐湖股份又恰好在钾肥、锂盐方面具有相应的资源优势，这就使得公司在去年比较轻松地实现了主营业务的大幅增长，经营也扭亏为盈。从企业发展的角度来说，这次重组化解了财务风险、突出了主业，取得了多赢的效果。

　　一段时间来，新能源是资本市场的一大热点。作为新能源概念主角的锂电池，以及为锂电池提供原料的上市公司，成为了广大投资者关注的焦点。锂矿行业的几家上市公司，股价也都有了大幅的上涨。此时，尚未恢复上市的盐湖股份就成了不少投资者锁定的目标。由于停牌时间长，原来投资者的持股成本也较为清晰，加上公司所拥有的钾肥与锂盐双重题材，因此也就有人把它当作是一个在发展上有着较高确定性的新股。既然是新股，那么上市被炒作似乎就毫无悬念了。客观而言，盐湖股份作为生产型企业，无论是资源储备还是盈利能力、发展前景，都是比较明朗的，同时也有较多的同类上市公司可以为其对标。一些券商在盐湖股份复牌前，给出1800—2000亿元的市值估值，应该说也是有一定的道理的。但问题在于，有太多的人想在该股上分一杯羹，将其视为布局新能源概念的一大机会，于是就出现了开盘后大肆炒作的局面。以当天的最高价计，总市值已超过2385亿元，而且这个时候的静态市盈率已经接近90倍，远超同样具有盐湖提锂概念的【藏格控股(000408)、股吧】等。由于已经明显透支了未来的成长性，加上作为复牌的老股，其绝大部分股份都是可流通的，而且这些股份的股东此时普遍都获利不菲，于是很自然的就是抛盘大量涌出，结果当天股价收在35.90元，较最高价回调了18%以上。到了第二个交易日，盐湖股份继续调整，股价已经回探到33元一线。虽然到了这个时候，盐湖股份的估值已经与很多券商给出的预测差不太多了，在市盈率方面也缩小了与其它同类股票的差距，但毕竟是在上方套住了不少人，这不但令那些大胆杀入者伤了元气，也令股价的形态显得比较被动，从行情运行的角度来说，盐湖股份是不理想的。此事也再度证明，离开了基本面而进行的盲目炒作，不管凭借的是什么题材，该题材又是多么的火爆，但还是难以摆脱失败的结果。而尤其令人不安的是，尽管现在在投资中讲业绩、讲发展前景的人已经多起来了，但是面对盐湖股份这样的股票，还是出现了非理性的炒作行情，这只能说明这个市场还没有真正成熟，投资者仍然需要进一步提高理性投资的意识。