海通策略：高景气的硬科技会维持高估值

　　海通策略研报称，目前行业估值分化依然明显，大部分行业的估值依然处于相对低位，因此从历史规律来看，多数行业估值没有达到历史高位，本轮牛市还未结束。这个分析也意味着，前期涨幅较小，估值分位数不高的行业未来有望上涨，即市场风格更均衡，从独乐乐走向众乐乐。目前，硬科技的智能制造景气度高已经成为市场共识，主要的焦点是如何看待高估值。我们前期报告分析过，可以借鉴2010-11年的苹果手机产业链，结论是今年高景气的硬科技会维持高估值，未来消化估值需看市场环境，关注明年。除此之外，强调重视传统的中下游制造业，如工程机械、建材、家电、食品饮料等。