影视复苏11家公司中报扭亏！万达业绩领先光线净利猛增22倍 下半年成绩且看“国庆档”

　　近期，影视圈的动态频频，但是抛开浮于表面的八卦娱乐后，影视动漫公司都有怎样的真实表现更值得关注。A股公司中报成绩单均已发布完毕，影视动漫公司的业绩则呈现马太效应。

　　依据申银万国板块整理的31家影视动漫公司中，29家公司营收增长，其中横店影视(603103.SH)、【金逸影视(002905)、股吧】(002905.SZ)营收增幅更是超10倍，唐德影视(300426.SZ)和祥源文化(600576.SH)则仍在下滑；净利润看，11家公司扭亏，3家公司则亏损扩大。除了万达电影(002739.SZ)以6.39亿元的净利润领先外，光线传媒(300251.SZ)更是以净利润上涨22倍尤其瞩目。

　　有不愿具名券商分析师在接受《华夏时报》记者采访时表示，“影视制作公司其实已经基本走出疫情影响了。院线还有点影响，但是整体并不大；下半年影视板块还是值得期待的，结构性行情为主。”

　　万达电影营收领先，横店影视金逸影视增速超10倍

　　从榜单看，万达电影在营收方面以70.34亿元遥遥领先，同比增幅达256.64%，净利润为6.39亿元，扭亏为盈。

　　　　今年上半年，万达电影的观影收入为40.40亿元，占总营收的比重为57.43%；上年同期的收入则仅为5.33亿元。

　　万达电影今年上半年旗下影院(含特许经营加盟)累计市场占有率为15%，单月市场份额最高于2021年3月达到17.8%，较往年有明显提升，同时，随着境外疫情形势好转，好莱坞影片陆续上映，下属澳洲院线经营业绩也在逐步恢复，亏损幅度明显收窄，累计实现票房3.9亿元。

　　此外，在影视投资制作与发行业务方面，万达电影今年上半年主投主控的电影《海底小纵队：火焰之杯》和《唐人街探案3》上映，其中《唐人街探案3》实现票房45.23亿元；同时，参与投资制作的《琉璃》在内的4部剧集先后在多个卫视平台播出，均获得较好的收视成绩。

　　在刚刚过去的暑假档，万达影视有《大头儿子小头爸爸4》《2哥来了怎么办》《我的父亲焦裕禄》3部影片上映，但从票房表现看则一般。原定于8月13日上映的郑渊洁作品首部真人电影《皮皮鲁与鲁西西之罐头小人》也因疫情延期上映，对万达影视业绩造成较大影响。

　　2019年5月，万达电影以交易对价105.24亿元向万达投资等20名交易对方发行股份，购买其持有的万达影视95.7683%的股权，万达投资等3名交易对方承诺万达影视2018、2019年、2020年及2021年的扣非归母净利润分别不低于7.63亿元、8.88亿元、10.69亿元、12.74亿元。由于2020 年万达影视受疫情影响未能完成业绩承诺，万达影视原业绩承诺方案变更为，2021年、2022年的扣非归母净利润分别不低于10.69 亿元、12.74亿元。

　　不过，万达电影方面还表示，“虽然上半年万达影视努力经营，经营业绩也取得了较大幅度增长，但由于疫情影响下行业整体恢复仍需时间，特别是今年以来全国多地疫情出现反复，影院管控措施加强，对影片票房产出造成较大影响。因此万达影视2021年预计无法完成业绩承诺。”

　　在营收榜单中较为瞩目的还有横店影视与金逸影视，两家公司的营收增幅均超过了10倍。

　　横店影视今年上半年营收为14.76亿元，同比增长1239.7%，净利润为2.01亿元，扭亏为盈。

　　今年上半年，横店影视子公司横店影业参与出品的《送你一朵小红花》、《你好，李焕英》、《熊出没·狂野大陆》、《我的姐姐》等影片上映，票房分别达到11.96亿元、54.13亿元、8.6亿元及5.59亿元，票房超出预期表现。

　　渠道方面，横店影视2021年上半年实现票房收入10.85 亿元，同比增长1323.43%，较2019年同期下降 12%。横店影视在上半年新开直营影院19家，新增银幕121块，关停9家，银幕53块。截至报告期内，旗下共拥有467家已开业影院，银幕2903块：其中资产联结型影院385家，银幕2431块。

　　金逸影视2021年上半年营收为7.61亿元，同比增长1024.83%，净亏损为0.70亿元，较上年同期亏损有所收窄，而主要以渠道为主的金逸影视上半年的表现得益于国内疫情防控形势不断向好，电影市场逐步复苏。

　　光线传媒净利增22倍，3家公司亏损扩大

　　随着疫情防控好转，影视公司们的业绩开始复苏，其中光线传媒净利润增22倍，11家公司扭亏，不过也有华录百纳(300291.SZ)、唐德影视(300426.SZ)及【*ST东网(002175)、股吧】(002175.SZ)亏损仍在扩大。

　　　　光线传媒今年上半年营收为7.55亿元，同比增长191.37%；净利润为4.85亿元，同比增2255.45%。

　　今年上半年，光线传媒参与投资、发行或协助推广的影片共用6部，计入本报告期票房的影片总票房约为16.97亿元，其中：报告期内上映了《人潮汹涌》《明天会好的》《你的婚礼》《阳光姐妹淘》等影片，总票房约为16.75亿元；参与投资、发行或协助推广的于2020年上映并有部分票房计入本报告期的影片包括《金刚川》《崖上的波妞》，报告期总票房约为0.22 亿元。

　　易观互娱行业中心资深分析师廖旭华向《华夏时报》记者分析认为，“光线的净利润不完全来自电影业务或上半年的电影业务，还包括经纪业务和猫眼等联营企业的投资收益(也被算进了持续性收益)，华谊同理。”

　　今年上半年，光线传媒是对联营企业确认的投资收益为1.57亿元，占利润总额比例28.96%。

　　值得关注的是，投资收益也让华谊兄弟(300027.SZ)今年上半年得以扭亏为盈。今年上半年，华谊兄弟营收为5.79亿元，较上年同期增长了78.37%，净利润为1.06亿元，较上年同期增长了145.75%，扣非净利润为-2.26亿元。

　　今年上半年华谊兄弟得以扭亏为盈在于，其完成对华谊腾讯娱乐有限公司部分股权的处置，并相应产生投资收益1.24亿元；处置腾讯音乐、猫眼娱乐等金融资产，产生收益3324万元；2021年4月，华谊兄弟控股子公司实景娱乐完成转让河南建业华谊兄弟文化旅游产业有限公司10%的股权，形成投资收益5000万元。

　　尽管有的影视公司出卖了资产扭亏，但仍有公司还在亏损中且亏损仍在扩大。唐德影视(300426.SZ)2021 年上半年营收为1.3亿元，同比减少0.78%；净亏损约7947.71万元，亏损进一步扩大。

　　唐德影视方面表示，“受宏观经济下行压力加大，演员限薪令等监管政策变化的影响，下游市场当前正处于变化之中，下游播出平台的影视剧采购价格逐年上涨的趋势受到明显抑制，部分影视剧销售价格甚至出现一定幅度的下调，该等市场变化可能导致公司未来影视剧的销售价格出现下降，进而对公司营业收入和毛利造成不利影响。”

　　由于电视剧《巴清传》未能按期播出的影响，加之受行业景气度下滑影响，唐德影视投资制作的影视剧项目制作和销售进度低于预期，导致其2018年-2020年及2021年上半年发生亏损，现金流也持续处于紧张状态。

　　值得关注的是，唐德影视控股股东、实际控制人吴宏亮报告期末的持股数量为106959426，持股比例为25.53%，报告期内减少7121623股，目前所持有的股份全部被质押；与此同时，吴宏亮将其所持公司98654050 股股份(占公司总股本的23.55%)的表决权委托给浙江易通公司。

　　早在2020年10月，浙江易通变为唐德影视的控股股东，连亏三年的唐德影视迎来了浙江广电的许东良等新管理层，并在今年2月获得腾讯3.6亿元的大单。

　　目前，唐德影视与浙江易通仍在磨合之中，但浙江易通对于唐德影视的输血是显而易见的。唐德影视拟定增不超过104729750 股(含本数) ，发行价为3.94元/股；发行对象为浙江易通1名投资者；募集资金总额不超过约4.13亿元，扣除发行费用后将全部用于偿还借款及补充流动资金。

　　　　影视市场“有条件”复苏

　　尽管今年上半年影视公司的业绩已经开始恢复元气，但影视公司的股价却一直低迷，市值方面目前仅万达电影(320.1亿元)一家超过300亿元大关。影视公司要真正复苏都是基于疫情完全消散和更多上座的电影、电视剧出现等条件。

　　上述券商分析师分析，影视类公司最近股价相对较弱的原因是因为娱乐圈的规范，使得部分资金对行业的确定性有所担心。

　　“短期股价影响因素非常多，没办法分析。影视公司要重拾市场信心，只有依靠稳定的内容输出和健康的经营管理，这是一个长期的过程。”廖旭华则认为。

　　今年上半年，国产片票房走势强劲共上映202部，票房达到223亿元，但市场对档期依赖性增强，月度票房两极分化明显。在2月春节档、5月五一档的加持下2月、5月创下票房历史新高，但1月、3月、4月、6月的票房却成为近5年最低，其中4月、6月较疫情前的 2019 年分别下降 47.15%、49.78%，10 亿以上的影片仅7部，但票房占据了大盘的 62.70%，其中《你好，李焕英》《唐人街探案 3》2 部片的票房即占据了大盘近40%。

　　而在过去的暑假档，同样缺乏爆款影片出现。据灯塔专业版数据，今年暑期档期间，全国共报收累计票房73.8亿元，相比2019年同期下降六成左右，暑期档票房排在前三位的分别是《中国医生》《怒火·重案》和《白蛇2:青蛇劫起》，其中，仅有《中国医生》和《怒火·重案》两部破10亿元影片。

　　因疫情扩散影院再控制上座率，原定于8月12日上映的《长津湖》延期上映，本指着《长津湖》为今年暑假档添一把火愿望落空。

　　国海证券分析师朱珠分析认为，短期看，2021暑假档在疫情波动及高关注片单延期上映等因素预计带来三季度票房承压，四季度在国庆档加持下有望环比回暖。

　　目前，最大的期待则是国庆档，截至目前，已有7部电影定档国庆，除了《长津湖》《我和我的父辈》《铁道英雄》这三部大片，还有爱情片《十年一品温如言》，以及三部动画片《猪迪克》《萌鸡小队》和《老鹰抓小鸡》。其中最受关注的则是，暑期撤档战争大片《长津湖》该影片为中国电影投资规模、制作规模之最，以及由吴京、章子怡、徐峥、沈腾主演的“我和我的”系列第三部的影片《我和我的父辈》。

　　廖旭华则向本报记者分析认为，电影市场确实是在复苏，但是负面影响并未消除，市场仍未完全复苏。“在防疫常态化的社会背景下，对电影市场不建议过分乐观，只能说谨慎看好，真正的全面复苏还需要疫情风险的进一步降低和电影内容的品质提升。”廖旭华说。