银行业周报：银行股反弹 货币净回笼4500亿元

　　银行股：行业指数有所回升

　　从申万行业指数看，银行业指数本周、本月、年初至今的涨幅分别为2.12%、3.73%、-0.28%，在28 个申万一级行业中排名分别为第4、4、12 名。

　　周度来看，大部分上市银行股价均有所回升，其中南京银行、平安银行和招商银行股价涨幅较大，分别为7.07%、5.47%和4.67%。

　　月度来看，平安银行、南京银行和成都银行股价涨幅较大，分别为9.65%、8.73%和7.50%。年初至今，南京银行、招商银行、成都银行、江苏银行和邮储银行实现了10%以上的涨幅。

　　央行操作及货币市场利率：货币净回笼，同业拆借利率下降本周货币投放总额为600 亿元，回笼总额为5100 亿元，净回笼4500 亿元，与上周相比多减1700 亿元。月初以来，货币实现净回笼4500 亿元。

　　本周银行间债券质押式回购利率有所上升，同业拆借利率有所下降。

　　10 月15 日，DR007 为2%，与上周五相上升5bps.DR001 为2.05%，与上周五相比上升40bps。

　　隔夜拆借利率为2.10%，与上周五相比下降3bps.7 天拆借利率为2.42%，与上周五相比下降10bps。

　　同业存单发行利率：1M 同业存单发行利率下降本周1M 同业存单发行利率有所下降，3M、6M 同业存单发行利率有所上升。10 月15 日，1M、3M、6M 同业存单发行利率分别为2.43%、2.62%、2.88%，与上周五相比变化分别是-22bps、+24bps、+5bps。

　　中美国债收益率：中债利差扩大，美债利差收窄本周1Y 国债收益率有所下降，10Y 国债收益率有所上升，期限利差扩大。10 月15 日，1Y 和10Y 国债收益率分别为2.34%和2.97%，与上周五相比变化分别是-1bp 和+6bps。期限利差为0.63%，与上周五相比上升6bps。

　　本周1Y 美债收益率有所上升，10Y 美债收益率有所下降，期限利差收窄。10 月15 日，1Y 和10Y 美债收益率分别为0.12%和1.59%，与上周五相比变化分别是+3bps 和-2bps。期限利差为1.47%，与上周五相比下降5bps。

　　美国流动性指标：非金融企业债利差下降，TIPS 收益率下降(1)本周美国有担保隔夜融资利率与上周持平在0.05%；(2)10 月15 日，3M AA 级美国非金融票据利率为0.06%，与上周五相比上升1bp；(3)美国企业债期权调整利差有所下降。10 月15 日，利差为3.18%，与上周五相比下降2bps；(4)美国通胀指数国债(TIPS)收益率有所下降。10 月15 日，收益率为-0.97%，与上周五相比下降8bps。

　　投资建议

　　银行股震荡上行，推荐招商银行、平安银行和邮储银行。

　　风险提示

　　宏观经济超预期下行。