东兴纺服轻工:家居龙头三季度业绩优秀 建议重点关注
摘要: 轻工制造:家居龙头三季度业绩优秀,造纸行业利润率承压Q3定制家具公司利润率普遍受到原材料价格上涨、大宗业务竞争激烈影响而承压,收入增速则有所分化。龙头家具企业在零售渠道通过拓展新兴品类、优化零售渠道保
轻工制造:家居龙头三季度业绩优秀,造纸行业利润率承压Q3 定制家具公司利润率普遍受到原材料价格上涨、大宗业务竞争激烈影响而承压,收入增速则有所分化。龙头家具企业在零售渠道通过拓展新兴品类、优化零售渠道保持较快增长,大宗业务受行业因素影响增速承压,龙头探索整装渠道初见成效,欧派三季度收入业绩增速分别为30%和15%。软体龙头顾家家居则通过多品牌、多品类布局,配合渠道优势与渠道改革,保持收入和业绩的高增长,三季度收入增速为41%,扣非归母净利同比+21%(若再扣除恒大分红影响,同比增速达到40%)。继续看好定制家具头部企业持续在渠道多元化和品类拓展方向发力,软体家具龙头受益行业需求逐步提升。
纺服行业:Q3 制造端业绩较优,看好Q4 服装家纺恢复服装家纺板块Q3 收入同比+6%,归母净利润同比+23%,收入利润增速环比有放缓,主要为疫情和天气所拖累。运动品牌Q3 零售流水维持较好,仍然显示出赛道优势,同时内部有所分化,李宁以40+%的增速领跑行业。纺织制造板块Q3 收入同比+21%,归母净利润同比+49%,收入业绩增速较服装板块好。行业层面,海外鞋服需求维持景气,订单状况乐观。在利润端,受益于棉价上行棉纺企业的盈利能力上行,同时较高的产能利用率也带来业绩弹性。建议关注上游优秀制造企业,和运动品服饰板块的修复行情。
市场回顾
本周纺织服装行业上涨-1.73%,轻工制造上涨-3.33%,上证指数上涨-0.98%。
纺服各子板块涨跌幅依次为:其他纺织2.68%、家纺2.27%、辅料1.89%、女装0.12%、印染-0.52%、其他服装-1.14%、棉纺-2.23%、休闲服装-2.33%、男装-3.38%、丝绸-4.56%、鞋帽-6.51%、毛纺-7.85%。轻工制造各子板块涨跌幅依次为:包装印刷0.21%、文娱用品-3.57%、造纸-3.82%、其他轻工制造-4.62%、珠宝首饰-5.33%、家具-5.60%、其他家用轻工-5.93%。
重点追踪(10 月金股三季度业绩)
【【久祺股份(300994)、股吧】|三季报】公司前三季度营业收入25.93 亿元,同比+86.41%;归母净利润1.47 亿元,同比+54.35%。其中第三季度营业收入10.14 亿元,同比+75.61%;归母净利润6171 万元,同比+75.47%。
【顾家家居|三季报】公司前三季度营业收入132.25 亿元,同比增长+54.78%;归母净利润12.38 亿元,同比+22.58%。其中第三季度营业收入52.09 亿元,同比+41.42%;归母净利润4.65 亿元,同比+7.24%【华利集团|三季报】公司前三季度营业收入126.34 亿元,同比增长22.57%;归母净利润19.97 亿元,同比增长51.57%。其中第三季度营业收入44.40 亿元,同比增长31.46%,归母净利润7.07 亿元,同比增长30.15%。
重点推荐:
【重点推荐】久祺股份、顾家家居、敏华控股、华利集团、罗莱生活、李宁
风险提示:宏观经济下行影响购买力、疫情发展超预期,政策风险
归母,轻工