交易情绪跟踪：外资、两融再现分歧

　　 近期市场货币投资加速，但长短端利率小幅上升，a股市场IPO节奏与基金发行同步回升；交易结构方面，交易集中度持续上升，再次上升至95%百分位附近，交易分化也有所上升，交易热点进一步集中在新能源，券商和电子。整体市场情绪仍在走弱，新低股和弱股数量继续上升。与此同时，“聪明钱”的分歧加剧，外贸市场持续流入，杠杆融资情绪创下新低。

　　 1.交易结构跟踪。

　　 1)涨跌分化程度：近一周涨跌均线中心周日继续下行，2008年分化上行。

　　 其中，近5天、20天和60天的日涨跌幅中位数分别达到-0.53%、-0.41%和0.0%，28年的收入和交易分化程度分别上升至21.93%和30。

　　 2)交易集中度：个股交易集中度上升，前1%、前5%、前10%的换手率分别变动2.26%、2.43%、2.23%，其历史分位数分别达到94.1%、96.6%、97.8%。贸易集中度有所上升，前1%、前5%、前10%细分行业换手率环比分别变化0.55%、1.35%、1.54%，历史分位数分别达到5%、19.4%、30.8%。

　　 3)交易分化水平：个股交易分化水平小幅上升，前1%、前5%、前10%的交易分化系数变化幅度分别为-0.88%、0.12%、0.46%，其历史分位数分别达到60.7%、51.3%、58.3%。贸易差异水平已经下降。前1%、前5%和前10%的贸易分化系数变化幅度分别为-0.09%、-1.21%和-0.43%，其历史分位数分别达到67.6%、73.2%和74.3%。

　　 2.市场情绪跟踪。

　　 1)全a涨跌10日移动平均线降至2.74，全a换手率升至6.18%。

　　 2)VIX指数环比上涨0.83，至16.26.3)所有a股高低股数量环比上涨：60日高点和60日低点的10日移动平均线分别上涨至106只和521只；历史高点和历史低点的10日移动平均线分别升至25和90.4。)趋势主导股数量持续下降。60日均线以上个股数量和近一月创历史新高个股数量均环比下降，分别达到24.90%和105.5。)强势MACD股占整个a股市场的比例下降至11.67%，弱势股占比上升至56.24%。6)全A杠杆基金人气降至8.15%。7)外贸市场MA30净流入小幅上升至6200万元。

　　 3.微观流动性跟踪。

　　 1)货币紧张：上周净货币投资6800亿元，短期利率上行，各期Shibor上行，国债利率整体下行，各期信用利差整体回落，人民币贬值。

　　 2)资金供给：上周部分股票型基金新增发行规模约417.14亿元，ETF份额环比增加55.85亿元，北向资金净流入106.07亿元，融资余额环比减少8.1亿元。

　　 3)资金需求：上周新增IPO 14家，初始融资规模266.8亿元，产业减资规模约64.15亿元。此外，本周解禁压力逐月下降，解禁规模约252.77亿元。

　　 风险警告：1。海外市场波动加剧；2.宏观经济波动超出预期；3.统计模型有一些错误。