交通运输行业周报(第四十二周)：首选电商快递 布局航空、油运

　　本周观点：首选电商快递，布局航空、油运

　　快递“双十一”提价进入兑现期，四季度盈利弹性大；关注新冠特效药对航空机场需求的拉动，左侧布局油运。上周(10/18-10/22)，沪深300 上涨0.6%，SW 交运指数下跌1.0%；子板块中，航运超跌反弹上涨1.6%；本土疫情零星散发，机场、航空分别下跌4.5%、3.4%；其余板块中，高速、铁路、港口、物流下跌2.0%、0.6%、0.3%、0.2%。

　　子行业观点

　　1)物流：龙头企业9 月ASP 良好。2)航运：集运/干散/油运运价上周环比分别-0.1%/-9.1%/+5.8%。3)航空：21 冬春航季内航客运内线同增7.1%。4)公路：经济增速下行，配置需求可能提升。5)港口：9 月全国港口货物吞吐量同比下降1.9%。6)铁路：在煤炭保供背景下，大秦线运量有望保持高位。

　　7)机场：上海机场三季度净亏损环比扩大2.06 亿。

　　重点推荐公司

　　1)南方航空：需求反弹，国内线有优势；2)中远海能：油运有望触底反弹；3)【粤高速A(000429)、股吧】:高股息有吸引力；4)大秦铁路：运煤旺季即将开启。

　　风险提示：经济低迷，疫情超预期，贸易摩擦，油汇风险，竞争恶化。