风险有限 题材风格主导
摘要: 一、市场观点可能存在偏差上证窄幅震荡,创业板指数近期走出了慢涨。风险偏好资金目前以炒作低位方向为主,而机构主导方向也有集中抱团效应(虽然增量量级一般,但整体仍有结构量级带动)。
一、市场观点可能存在偏差
上证窄幅震荡,创业板指数近期走出了慢涨。风险偏好资金目前以炒作低位方向为主,而机构主导方向也有集中抱团效应(虽然增量量级一般,但整体仍有结构量级带动)。预计短期行情仍是题材风格主导。
二、偏差分析
创业板近期一直震荡慢涨,已经成功企稳在3400点附近。以元宇宙为代表的风险偏好型资金带动低位板块有反弹的猜想已经到到验证(半导体、元器件、通信、软件、IT设备)。同时,机构主导板块方面的汽车类、电气设备并没有多杀多的风险,也是间接反应了机构做多能力强的情况下,集中持股对指数运行有支撑,也是符合我们的猜想的。
从资金能力的角度来看,公募基金发行、私募基金发行的情况均表明机构仍然有做多能力。但从板块的角度来看,行情并没有很明确的强势主导多方向(元宇宙,更多是风险偏好资金的点火信号,仍未达到成为中线风格特征板块)。因此,如果元宇宙带动的低位板块超跌反弹到位之后,仍没有大级别的题材带动风险偏好资金全面回暖,那么维持震荡休整的中线节奏仍然会延续。这是当前我们认为值得提到的。
整体上来看,我们的观点认为,短期已经处于超跌反弹接力的阶段。在核心机构、外资没有大级别主动加仓做多之前,预计市场的主要风格仍将会集中在题材为主。同时强调,11月份是机构业绩考核的月份,而12月份将会是机构开始选择调仓换股布局明年机会的主要时间窗口。因此,我们认为在行情仍是处于值得期待的阶段。
风险偏好,主导