巨丰投顾：做多因素叠加 A股中期向好趋势再次增强

　　观点：宏观面看，经济增速放缓延续，下行压力较大。与此同时，流动性保持稳定，但宽松预期提升仍需时日。目前市场结构性行情为主，中期如果通胀回落以及流动性宽松预期提升，市场仍有望迎来新的趋势性行情。但在此之前，市场仍存不确定性，结构性行情还将延续，注意整体性风险的同时，可自下而上重点关注个股行情。短期，央行上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，这对于人民币资产等标的或有压制，但在货币总体宽松预期增强的趋势下，市场中期向好的主基调不变。短期若有调整，仍是积极低吸配置的好时机。

　　周末重要会议消息的提振下，今日沪深两市双双高开，开盘后在券商板块的带领下沪指连续走高，盘中强势收复3700点。此后多板块冲高回落，指数震荡走低，但整体仍保持高开震荡格局。盘面上，建筑材料领涨，公用事业、传媒以及建筑装饰、基础化工等涨幅居前，而国防军工、钢铁、房地产以及有色金属等走低。

　　刚刚过去的周末，“全面注册制”刷屏，虽然只是在重磅会议中提及，但这个寓意不同凡响，接下来全面注册的加速推进以及落实，在市场中掀起轩然大波。而在二级市场上，券商显然是受这个消息刺激最受益的板块之一。不过，此前连续上行后动力有限，存在技术上修正的券商，在这个利好提振下，大概率事件也是冲高回落，短期也要留意对指数的压制。

　　回过头看，12月份以来市场做多因素不断增加，多头热情也在逐步回升，这对于市场中期向好趋势的确立，再次加上砝码。一方面，市场基本面和流动性相对稳定，为向好行情奠定了基础；另一方面，随着短期经济的回升以及外围压制的缓解，市场低迷情绪开始回升，尤其是新冠变异病毒对市场影响情绪弱化下，向好的情绪再次得到提升；此外，央行超预期降准以及重要会议的政策倾向，都给市场带来利好提振。

　　在此基调下，随着外资的大幅净流入，市场情绪以及信心也在逐步升级，指数不断行下，做多热情也在回升。在基本面的支撑下，结合历史跨年以及来年一季度行情的整体良好表现，当日市场中期向好的趋势再次增强。

　　当然，也需要留意的是，目前市场仍面临“内忧外患”的压制，短期还不能松懈。在并非全面宽松的当前，也需要留意市场上行的延续性，一旦增量资金不及预期，指数也有随时回落的可能。

　　所以，连续上行之后，短期需要考虑逢高进行减持或者调仓换股。而中期角度，当前不是最好的潜伏时机，而是耐心等待指数的回撤，逢低适当配置。从稳增长以及市场轮动的角度，随着货币宽松趋势的逐步清晰，可关注低位低估值蓝筹股的补涨机会。