巨丰投顾：百股涨停！A股全线反弹 调整结束了？

　　观点：最新公布的PMI数据看，经济有所回升，但整体看仍属反抽，下行压力依旧较大。不过，在基本面和流动性相对稳定的支撑下，市场整体保持向好基础。而随着通胀见顶预期加强以及降准预期落地，货币宽松预期再次增强，给市场带来整体提振。来年货币信用宽松预期下，市场向好的趋势也有望逐步开启。短期，经历上周的主板调整之后，创业板昨日也迎来大跌，指数形成短期调整共振。不过在降准以及LPR调降之下，货币宽松周期预期增强，有望给市场托底，在调整过程中仍是比较好的低吸时机。

　　昨日全线走低以及外围市场下跌之际，沪深两市双双低开，开盘后指数快速拉升翻红，并爱房地产以及传统周期股的带领下一度上行。不过好景不长，宁德时代盘中走低下创业板以及深成指盘中翻绿。午后，地产板块全线爆发，其他板块纷纷跟随，指数重拾升势下迎来普涨。盘面上，房地产板块大涨领先，纺织服饰、社会服务、建筑材料以及家用电器等多板块涨幅居前，仅有食品饮料以及电力设备一度小幅走低。

　　全天市场迎来久违的普涨，而且呈现出百股涨停的积极现象。其中，房地产板块上演涨停潮，这主要还是政策纠偏下短期对于板块的利好提振。从政策的角度看，整体还是以稳为主，所以房地产趋势性行情或空间有限。不过，从板块多个涨停个股的表现看，多数为低价以及低位品种，显然还是反弹的性质，也要留意阶段上涨之后板块的分化。

　　此外，不仅仅是房地产板块，在今日普涨以及涨停潮下，我们发现涨幅居前的多数标的都是低价股，其中既有银行板块，也有券商板块，还有建筑建材等板块。实际上，它们有个共同的特点，就是相对的低价和低估值。这和我们此前预判的基本一致，即在货币宽松预期之下，对于低位股的补涨以及低估值标的的估值修复预期整体是比较强的。而与此同时，近两周以来，高位题材股的调整以及分化也是明显的佐证。

　　上周以来，市场出现连续的调整，我们认为这里的调整是良性的回踩，主要还是此前连续快速上行的回落需求以及海外市场大幅波动的影响，当然也有国内市场消息面的抑制。不过，随着央行降准以及昨日LPR的调降，宽松周期已经开启，流动性稳定下整体或将偏向宽裕，对市场带来提振。而随着稳增长的政策托底，我们整体继续看好跨年以及来年一季度行情。

　　因此，随着普涨行情的启动，短期调整也或将暂告一段落。而最近整体的反复中，也可考虑逐步进行跨年行情以及来年一季度行情的潜伏和配置。具体的机会和配置方面，建议从三个角度挖掘：首先，政策角度的“稳增长”或是阶段性的主线，涉及的板块可跟踪建筑建材，工程机械，食品饮料以及家用电器等；其次，也可叠加北向资金关注度较高的品种，比如金融等价值蓝筹股，其中可重点关注低估值以及业绩向好的证券板块；第三，科技以及新能源，主要是经济下行压力下成长相对确定性的品种。