食品饮料行业周报2022第2周：把握确定性较强的板块 看好低估有变化品种

　　核心观点：1。)重视白酒概念一季度左侧交易机会，高端及次高端白酒仍是确定性较强的板块，叠加提价传导和需求改善，我们预计将推动次高端反弹，判断高端白酒持续性好；高端白酒是基石，次高端为增量的逻辑不变，首推贵州茅台、泸州老窖，关注五粮液、山西汾酒、水井坊、【金种子酒(600199)、股吧】。2。)高度重视乳业概念机会，首推伊利股份。3。)重点关注大健康领域，持续看好低估有变化的大健康小品种，关注中新药业、同仁堂、昆药集团、广誉远。4。)关注三季报表现优秀，资产结构良好，从中长期看有明显改善盈利能力的公司，推荐华致酒行、天铁股份，关注绝味食品。5。)持续看好有国企改革潜力的公司，推荐光明乳业、上海梅林、【中炬高新(600872)、股吧】。

　　个股标的：【五粮液】公司2021 年营销业绩、品牌价值、企业形象稳步提升，十四五开局良好。围绕“三性一度”、“三个聚焦”原则，产品矩阵清晰，定位准确，品牌建设进一步夯实，传统、团购、创新三大渠道持续优化，经营进入正循环。公司坚持稳中求进，以高质量的市场份额提升为核心，发展向好。我们预测公司2021-2023 年EPS 为6.44、7.55、8.81 元/股。估值已经入适宜配置区间。基于行业集中度提高、高档酒行业壁垒带来头部企业的增速保证，预计公司估值区间在45-50 倍，22 年业绩对应目标价区间在340-378 元，维持“买入”评级。【中炬高新】公司整体积极应对成本上涨，加大品牌推广和产品研发。三季度整体受到社区团购、成本压力等因素影响。公司在餐饮渠道逐步布局，地级市开发率同比提升，区县继续下沉。我们预计2021-2023 年营业收入为50.2158.2466.98 亿元，归母净利润为6.397.879.56 亿元，对应2021-2023 年EPS 为0.800.991.20元/股。【【华致酒行(300755)、股吧】】我们认为华致酒行凭借多年对产品“保质保真”的坚持，同时受益于产品结构不断丰富优化，叠加扁平化销售网络体系，盈利能力正逐步凸显。我们预计2021-2023 年公司实现EPS 1.75、2.64、3.97元。

　　风险提示：宏观经济下行风险、疫情带来的不确定因素、食品安全风险、下游需求不及预期。