天弘基金：看好银行板块的低估反转修复行情

　　1月14日，中证银行指数跌超2%，为2022年以来首次较大调整。天弘基金发表观点称，当前，在银行基本面持续向好、政策更加主动有为、资金风格切换至低估值板块的背景下，继续看好银行板块的低估反转修复行情。

　　2022年以来，在整体市场震荡下行之际，银行板块大象起舞，起到了较好的护盘作用。天弘基金认为，开年来银行板块逆势上涨，主要有三个原因。第一，国内政策和经济环境利好银行业的发展。国家“稳增长”指引方向，力度值得期待，受益于流动性宽松和稳增长发力的银行、地产等低估值板块可能成为最终的胜负手，有望在市场上表现突出。第二，银行业绩预告频出，结构改善，高增速亮眼，大超市场预期。截至1月13日，中信银行等6家银行披露了业绩快报，从公告信息看，上市银行不仅业绩增速高歌猛进，贷款占比有明显提升，同时贷款质量显着改善。第三，放眼国际加息紧缩浪潮下，低估值银行有望成为下一个领涨主力军。美联储计划今年1月起加速缩减购债规模，逐步好转的经济数据可能为春季加息铺路，各期限美债收益率在新年伊始都出现较大幅的上行，10年期美债收益率升破1.70%，美债收益率上行对于高估值板块而言是较大的压力。而在资金再选择的过程中，低估值板块向下的空间相对有限，而在利好环境下向上修复的预期较为强烈，能涨抗跌防御属性较强。

　　对于1月14日银行板块下跌，天弘基金认为，一方面，当前市场上成长板块和以银行为首的低估值板块形成跷跷板效应，当成长板块出现较大回撤而银行板块又连涨几日时，资金的切换会导致成长板块和银行此消彼长；另一方面，银行板块已经连涨一段时间，短期可能会存在一定的抛压，在遇到银行业绩高增等利好消息时兑现。不过短期的投资者行为和情绪只能影响短期的股价波动，而长期市场还是会回归于银行板块的基本面。