轻工制造及纺织服装行业周报：聚焦轻纺一季报前瞻 细分龙头仍具韧性

　　本周专题：轻工纺服重点公司一季报前瞻。3 月中旬以来，全国多地“新冠”疫情出现反复，对家居消费品线下终端销售产生一定冲击；而在线上渠道方面，近期我们草根调研发现物流配送时效性因“疫情”有所拉长，对相关消费品线上销售也产生一定不利影响。预计2022 年一季度轻工与纺服板块增速或因“疫情”略有承压，但细分板块龙头有望保持高于行业增速，建议关注稳增长&低估值投资主线，优选具有α属性的细分赛道龙头。

　　2022 年度投资策略：“变”中求“进”，细分龙头握先机。家具：重点关注内销市场渠道变革机遇。其中，定制家具板块建议关注欧派家居、索菲亚、【志邦家居(603801)、股吧】、金牌厨柜；成品家具板块建议关注顾家家居、曲美家居等。造纸与包装印刷板块：细分赛道格局优化，强者恒强。建议关注太阳纸业、山鹰国际、仙鹤股份、五洲特纸、百亚股份、豪悦护理等。

　　文娱珠宝板块：消费升级持续，景气度上扬。建议关注【晨光文具(603899)、股吧】和周大生等。家居建材零售：专业家居建材卖场仍主导，数字化及高频消费赋能成主流。建议关注数字化转型领先的居然之家、美凯龙。纺织服装：

　　国潮趋势延续，运动鞋服与童装赛道存良机。建议关注安踏体育、华利集团、【森马服饰(002563)、股吧】、稳健医疗、及波司登等。

　　本周行情回顾：本周上证综指下跌1.19%，轻工制造行业下跌1.52%，小幅跑输大盘。纺织服装行业上涨1.04%，跑赢大盘。其中，造纸板块下跌2.24%，包装印刷板块下跌0.34%，家居板块下跌2.21%，文娱轻工板块上涨0%，其他轻工板块上涨0.82%。本周轻工制造行业涨幅前三为顺灏股份(14.84%)、永吉股份(11.98%)、陕西金叶(11.29%)；跌幅前三为美利云(-15.97%)、海顺新材(-10.17%)、【创新股份(002812)、股吧】(-9.51%)。

　　纺织服装行业涨幅前三为龙头股份(21.94%)、上海三毛(20.59%)、如意集团(19.53%)；跌幅前三为*ST 拉夏(-13.53%)、安正时尚(-7.72%)、牧高笛(-6.14%)。

　　一周重点数据跟踪：本周价格溶解浆内盘7850 元/吨，较上周持平。外盘木浆方面，本周本色浆金星(智利)/漂白针叶浆银星(智利)分别较上涨+6%/+11%，其余浆种外盘报价较上周持平。成品纸方面，双胶纸市场均价6100 元/吨，较上周+100 元/吨，其余纸种价格持平。本周30大中城市商品房成交套数17884 套，较上周-7%；本周30 大中城市商品房成交面积186 万平方米，较上周-9%。本周中国棉花价格指数：328 为22768 元/吨，较上周+85 元/吨；Cotlook:A 指数：1%关税为22804 元/吨，较上周+1271 元/吨；中外棉花价差为-36 元/吨，较上周-1186 元/吨；本周郑交所棉花期货收盘价为21790 元/吨，较上周+300 元/吨；纽交所棉花期货收盘价为135.90 美分/磅，较上周+9.04 美分/磅。

　　风险提示：原料价格大幅波动；终端需求萎靡风险；汇率波动风险。