流动性跟踪周报：本周货币市场利率普遍下行

　　下周(5 月9 日-5 月13 日)资金面关注因素：

　　(1)逆回购到期200 亿；

　　(2)政府债净缴款3735 亿， 高于本周政府债净缴款(82 亿)；(3)同业存单到期6289 亿，高于本周同业存单到期额(1758 亿)。

　　本周(5 月5 日至5 月7 日)及下周公开市场情况本周央行净回笼300 亿元，其中，7 天期逆回购投放规模为300 亿，到期规模600 亿。

　　下周(5 月9 日-5 月13 日)，7 天期逆回购到期合计200 亿。

　　本周货币市场利率变动

　　本周(5 月5 日-5 月7 日)主要资金利率总体下行，DR001 下行45bp 至1.29%，DR007 利率下行30bp 至1.55%，R001 下行50bp 至1.30%，R007下行23bp 至1.64%。

　　同业存单发行利率总体下行，1 月期CD 利率下行6bp 至1.99%，6 月期CD 利率下行10bp 至2.43%，1 年期CD 利率(股份行)下行7bp 至2.42%，3月期CD 利率保持不变。

　　本周银行间质押式回购成交额日均为45664 亿元，比上周下降5796 亿元，其中，R001 日均成交额31526 亿元，平均占比73.9%，R007 日均成交额12964亿元，平均占比23.8%。

　　本周上交所新质押式国债回购日均成交额为17458 亿元，比上周上升3689亿元，其中，GC001 成交额13102 亿元，占比76%，GC007 成交额3054 亿元，占比16.8%。

　　同业存单周度跟踪

　　本周主要银行同业存单发行1832 亿元，净融资336 亿元，对比上周(主要银行发行2333 亿元，净融资-2616 亿元)，发行规模较上周有所下降，净融资额较上周有所上升。其中，城商行、1 年期发行规模最大，国有行发行成功率最高。

　　同业存单收益率下行，1 年期同业存单的收益率降幅最大，不同等级同业存单的收益率降幅相同。从不同银行发行利率来看，本周城商行存单的利率降幅最大。

　　期限利差方面，本周城商行与股份行利差收窄8bp 至26bp，除1 年期与9月期存单利差外，各期限利差均已超过自2017 年以来50%分位利差水平，等级利差波动相对较小。此外，“股份行1 年期存单 - 1 年期MLF”利差上行1.3bp至-44bp，“股份行1 年期存单 - 10 年国债”利差下行上行1.5bp 至-41bp，股份行1 年期存单与R007 的利差上行25bp 至77bp，股份行1 年期存单与R001的利差大幅上行51bp 至111bp。

　　风险提示：政策不确定性；基本面超预期。