基础化工行业报告：化工行业运行指标跟踪-2022年3月数据

　　行业观点

　　(1)多因素影响子行业22年景气程度变化，农药行业在耕地面积预期提升、粮价维持在较高水平、国内供给有序且四季度价格走高之下22年整体盈利水平有望改善，重点推荐【扬农化工(600486)、股吧】、润丰股份、广信股份、利民股份；轮胎行业景气度有望回升，新能源领域带来发展机遇，建议关注赛轮轮胎、森麒麟。粘胶行业景气有望反转，重点推荐三友化工。(2)需求经济相关程度较弱，半导体材料、军工材料等新材料领域中长期自主可控；重点推荐化学合成平台型公司万润股份，国内民营气体龙头企业金宏气体。(3)下游需求稳定，高度关注光伏、风电、新能源、代糖等细分领域；重点推荐新能源功能材料龙头新宙邦，全球甜味剂龙头金禾实业。(4)龙头纵横扩张，一体化优势凸显，盈利中枢有望抬升；重点推荐万华化学、华鲁恒升、新和成(与医药组联合覆盖)。

　　风险提示：原油价格大幅波动风险；新冠疫情导致需求不及预期风险；安全环保风险