食品饮料行业周报：茅台批价回升 白酒反弹

　　核心观点

　　上周市场主要指数再度收涨，创业板指周涨4.0%延续强势，高估值风格强者恒强，整体涨势较优，周期、金融风格涨幅居前。根据酩阅公众号报道，茅台批价回升，截止6 月12 日，22 年飞天原箱批价3100 元/瓶，飞天散瓶上升至2820 元/瓶，主要原因在于：一是5 月来飞天配额供应偏紧，且6 月经销商配额未到货，二是5 月以来疫情边际好转，需求回暖。4-5 月份疫情反复影响，市场主要担心白酒二季度回款、动销、库存情况等，目前来看，名酒回款无虞，二季度为行业传统淡季，销售任务比重较低，估计对于基本面不会有超预期冲击。

　　行业走势回顾

　　市场整体表现，上周，食品饮料申万子板块大部分处于上涨状态，其中白酒II 涨幅最大，上涨5.59%，其次是调味发酵品(5.53%)、食品加工(2.87%)、饮料乳品(1.29%)、非白酒(1.00%)；只有休闲食品处于下跌状态，下跌0.25%。细分领域方面，上周，食品饮料申万子板块大部分处于上涨状态，其中非白酒涨幅最大，上涨5.59%，其次是调味发酵品(5.53%)、食品加工(2.87%)、饮料乳品(1.29%)、非白酒(1.00%)；只有休闲食品处于下跌状态，下跌0.25%。个股方面，水井坊(10.24%)、华统股份(9.24%)、梅花生物(8.67%)、【中炬高新(600872)、股吧】(8.42%)、酒鬼酒(8.25%)有领涨表现。

　　本周行业要闻及重要公告

　　(1)酒说报道，6 月8 日，洋河梦之蓝社区官微消息，2022 版海之蓝已上市，目前已经在全国各地陆续到货。新品采用“1+6+6+6”四码关联，每个瓶码与盒码一一对应。此前，洋河股份在投资者关系活动中表示，关于新版海之蓝营销规划，公司共分为四个阶段，一是新版海之蓝价格标杆的确立阶段；二是新版海之蓝口碑的确立阶段；三是对存量实现完全替代阶段；四是新版海之蓝实现拐点放量阶段。目前，海之蓝产品数字化改造版本已经开始导入市场；(2)微酒报道，6 月11 日，第106 届全国糖酒商品交易会组委会发布通知，在确保参展商、观众及与会嘉宾的安全与健康的前提下，在四川省、成都市政府的大力支持下，组委会经过多方协调和周密组织后决定，第106 届全国糖酒商品交易会将于2022 年7 月18 日-20 日在成都市中国西部国际博览城和成都世纪城新国际会展中心举办。展览形式及参展参会流程不变。

　　投资建议

　　1)经过前期回调，白酒概念悲观情绪释放。紧握一线白酒，寻找高弹性二、三线，建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、【舍得酒业(600702)、股吧】、山西汾酒等；2)虽然去年大众品提价缓解成本压力，但受全球大宗商品价格普遍上涨，不少原材料价格持续上涨，成本端压力仍比较大，叠加目前市场需求仍有乏力，部分板块高库存现象存在，我们认为大众品板块整体投资机会仍需等待。3)疫情反复居家消费成为主轴，带动预制菜需求，建议关注预制菜个股。

　　风险提示

　　疫情超预期的风险、食品安全风险、市场风格转变风险